Sektör ve Şirket Haberleri

Teknosa – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – Hürriyet gazetesinde yer alan haberde Teknosa Genel Müdürü Necil Oyman Hollanda’da satın alma ile ilgilendiklerini belirtti. Oyman Hollanda gibi Türk nüfusu yoğun Avrupa ülkelerinde satın alma fırsatları araştırdıklarını söyledi. Ayrıca online satın almalarda fırsatlar olabileceğini söyledi. 

 

Koza Altın – OLUMLU; Gözden Geçiriliyor – Çukuralan madenindeki faaliyetlerinin durdurulmasına ilişkin İzmir İl Özel İdaresi'nce gerçekleştirilen işleminin iptali amacıyla başvurduğu İzmir 4. İdare mahkemesi yürütmenin durdurulmasına karar verdi. Verilen bu karar ile Çukuralan madeni faaliyetine başlayacaktır. Daha sonra İzmir İl Özel İdaresi durdurma işlemine ilişkin mührünü kaldırmış, Çukuralan işletmesi faaliyetine başlamıştır.

 

Vakıfbank – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri - 154 gün vadeli olarak ihraç etmeyi planladığı bonolar için 13 – 15 Ocak tarihlerinde talep toplayacak. Toplam 300 milyon TL borçlanma planlanan ihraçta talep olması durumunda tutar 450 milyon TL’ye kadar artırılabilecek. Bonoların faizi ise %9.30 olarak belirlendi.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Türk Hava Yolları – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri – 2014 yılına ilişkin bütçe rakamlarını açıkladı. Şirket 2014’de 59.5mn yolcu (26.2mn iç, 32.3mn dış hat), %78.8 doluluk oranı, yurtiçi bilet fiyatlarında TL bazında %2 gerileme, yurtdışı bilet fiyatlarında Euro bazında %1 artış, yakıt dışı birim giderlerinde dolar bazında %2  artış, personel sayısında %18 artış beklerken, toplam ciro tahminini de 11.4 milyar dolar olarak açıkladı. Yolcu sayısı kabaca beklentimize paralel iken doluluk oranı %78.6’lık beklentimizin çok hafif üzerindedir.Yurtdışı bilet fiyatlarındaki artış beklentisi ise beklentilerimize göre biraz daha iyimser, 11.4 milyar dolarlık ciro tahmini ise beklentimize paraleldir.

 

Şişe Cam – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri – ve Anadolu Cam – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – tapu devir işlemlerinin tamamlanması sonrası Topkapı arazisinin satım bedeline ilişkin tutarları İş GYO-Nef Gayrimenkul ortak girişiminden tahsil ettiklerini açıkladılar. Böylece Anadolu Cam’a 295.5mn TL nakit, Şişe Cam’a ise 24.5mn TL nakit girişi oldu. Anadolu Cam ve Şişe Cam satıştan sırasıyla 100mn TL ve 110mn TL (konsolide) kar elde edeceklerini açıklamışlardı - bu tutarlar 2013 finansallarına kaydedilecek.  

 

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Yapı Kredi Bankası – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – beş yıl vadeli altı aylık kupın ödemeli 500 milyon dolar tutarında bono ihracı yaptı. Bonoların kupon faizi %5,25 olarak belirlendi. Radikal gazetesi haberine göre satış tutarının altı katı kadar talep geldi.  Yapı Kredi Bankası ayrıca MTN programı kapsamında altı ay vadeli 7,2 milyon dolar borçlanma yaparken ek 20 milyon dolar ve 10 milyon avroluk borçlanmalar için SPK’ye başvurdu.

 

Garanti Bankası – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – Avrupa Yatırım Bankası (EIB)’den 75 milyon avro karşılığı 206,2 milyon TL tutarında finansman sağladı. Kaynak KOBİ’lere kullandırılacak.

 

İş Bankası – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – 10 yıl vadeli yurtdıiı tahvil ihracı için önde gelen küresel bankalardan oluşan bir konsoriyuma yetki verdi. Borçlanmanın tutarı talep toplama döneminde belirlenecek.

 

Şirket ve Sektör Haberleri

Indeks Bilgisayar – OLUMLU; Endeksin Üzerinde Getiri – %99,99 iştiraki Teklos’un sahipliğinde bulunan ve Şişli İlçesi Ayazağa Mahallesi Cendere yolu No: 13 adresindeki  40.000 M2'lik arazinin en uygun şartlarda projelendirilmesi ve değerlendirilmesi adına Yönetim Kurulu Başkanımız N. Erol Bilecik'in 14.06.2012 tarihli özel durum açıklaması ile yetkili olduğunu duyurulmuştu. Bu çerçevede, Teklos hasılat paylaşımı usulüne göre aşağıdaki şartlar dahilinde yüklenici firma Seba Vadi İnşaat ile sözleşme imzalamıştır. Yüklenici firma Seba İnşaat tarafından 30.09.2013 tarihine kadar inşaat ruhsatının alınması kararlaştırılmıştır. Hasılat paylaşım oranları Teklos için %46,5 yüklenici Seba İnşaat için %53,5 olarak anlaşılmıştır. İşin süresi inşaat için alınacak ruhsat tarihinden başlayarak, 36 ay olarak belirlenmiştir. Yüklenici Seba İnşaat projede asgari satış metre karesini 3.806 US$ (KDV dahil) olarak taahhüt etmiştir. İnşaat süresinin bitiminde yüklenici Seba İnşaat proje satışı bitmemiş olsa dahi, Teklos’a isabet eden toplam hasılat payını birim metre karesi  asgari  3.806 US$ (KDV dahil) ödeyecektir. Hasılat paylaşımı sonucunda Teklos’un elde edeceği asgari hasılat tutarının yaklaşık 88,5 milyon US$'ın (KDV Dahil) üzerinde olacağı tahmin edilmektedir.

 

TELEKOM SEKTÖRÜ – OLUMSUZ; BTK mobil operatörlerinin karşılaştırmalı tarifelerini internette yayımlamaya başladı. Bu uygulama mobil operatörler arasındaki rekabeti arttırabilir.

 

Enka’nın – NÖTR; Öneri Yok – Yönetim kurulu 08/05/2013 tarihinden itibaren hisse başına 0.08 TL nakit temettü (%1.52 temettü verimi) ve %14.29 bedelsiz sermaye artışına karar verdi. Temettü kararı 12/04/2013 tarihinde yapılacak genel kurulda görüşülecek.

 

PETROL SEKTÖRÜ – NÖTR: Basında yer alan habere göre Enerji Bakanı Yıldız, THY modelinde olduğu gibi bir bölümünü halka arz ederek özelleştirmeyi düşündüklerini söyledi. Yıldız, tasarıyla ruhsat alanlarının daha netleşeceğini, 180'den fazla ruhsat alanı alamayan TPAO'yu uluslararası şirket haline getirecek yapılanmaya gittiklerini belirtti.

 

KIRMIZI ET SEKTÖRÜ - NÖTR: ETBİR (Et Üreticileri Birliği) yaptığı açıklamada, şarküteri ürünlerine gelen kırmız-beyaz et karışı sınırlandırlıması sebebiyle kırmızı et fiyatları 10-20% zamlanabilir.

 

ak ytr

Şirket ve Sektör Haberleri

Türk Traktör – Hafif Olumlu- Endeksin Üzerinde Getiri” – 4Ç12’de 52 milyon TL net kar açıkladı (4Ç11: 44 milyon TL).   Açiklanan net kar bizim 59 milyon TL tahminimizin altında kalırken, piyasa beklentisi olan 47 milyon TL nin üzerinde geldi. Şirketin 2012 net karı böylece yıllık bazda %3 düşüşle 2011’deki 277 milyon TL’den 268 milyon TL seviyesine geriledi. Net kardaki sapma amortisman giderinin beklentimizin üzerinde yazılmasından kaynaklandı. Şirketin operasyonel sonuçları genelde beklentilerimiz paralelinde gelirken, piyasa beklentisinin üzerinde açıklandı. Şirketin 4Ç12 cirosu 425 milyon TL olurken, bizim beklentimiz 431 milyon TL piyasa beklentisi ise 402 milyon TL düzeyindeydi. VAFÖK 65 milyon TL ile önceki çeyrek ve geçen yılın üzerinde açıklanırken, brüt kar marjı fiyat rekabeti ve amortisman kaynaklı olarak bir miktar geriledi. VAFÖK marjı ise 4Ç12’de %15,2 ile önceki çeyrek ve geçen yılın paralelinde geldi.

 

İş Bankası – OLUMLU; Endeksin Üzerinde Getiri – 4Ç12 net karını 966 milyon TL açıklayarak bizim 740 milyon TL kar beklentimizin ve piyasanın 825 milyon TL kar beklentisinin üzerinde bir sonuç elde etti. Bankanın 2012 net karı önceki yıla göre %24 artışla 3.311 milyon TL oldu. Özkaynak karlılığı 2011’deki %15,2’den %16,5’e çıktı. Karın beklenenden iyi gelmesi menkul kıymet satışları ile Hazine karlarının sıçrama yapmasından ve bizim 150 milyon TL’lik tahminimize karşılık 326 milyon TL seviyesine ulaşmasından kaynaklandı. İş Bankası için hedef fiyat hisse başına 8,30 TL düzeyinde bulunuyor. Yüzde 30 artış potansiyeli bulunan hisse için görüşümüz ‘Endeksin Üzerinde Getiri’.

 

Yapı Kredi Bankası – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – 4Ç12’de elde ettiği 513 milyon TL tutarındaki kar ile bizim 509 milyon TL’lik kar tahminimiz ve piyasanın 521 milyon TL net kar tahmini paralelinde bir sonuç elde etti. Bankanın 75 milyon TL serbest karşılık ayırması karlılığı azaltan bir unsur oldu. Böylece Yapı Kredi’nin 2012 net karı yıllık %3 artışla 1.913 milyon TL’ye ulaşırken, özkaynak karlılığı ise karlılık ve menkul kıymet değerlemeleri sonucu hızlı büyüyen sermayenin de etkisiyle 2011’deki %16.8 seviyesinden 2012’de %13.8’e geriledi. Banka için belirlediğimiz hedef değer hisse başına 6.20 TL düzeyinde bulunuyor ve %23 artış potansiyeli taşıyor. ‘Endekse Paralel Getiri’ görüşümüzü koruyoruz.

 

OTOMOTİV SEKTÖRÜ - Şubat'12 - Mart 2012 yılı için daha iyi bir gösterge olacak

Şubat ayında yurtiçi hafif araç satışları (binek + hafif ticari) yıllık bazda %30 geriledi ve beklentilerimize paralel olarak 41bin adet aldu. Binek araç ve hafif ticari araç talebi Şubat ayında sırasıyla %25 ve %38 geriledi. Yılbaşında yapılan fiyat düzeltmeleri, yüksek ÖTV oranları ve borçlanma maliyeti (otomotiv kredisi faiz oranı Ocak-Şubat 2011’de %10.4 4ç11’de %12.7 iken Ocak-Şubat 2012’de %14.9 oldu) düşen otomotiv talebinin arkasındaki ana nedenler. Hafif ticari araç segmentinde Ekim ayında artırılan ÖTV oranları ile talepteki daralma Şubat ayında da devam etti. Traktör segmenti geçtiğimiz ayda artış gösteren tek segment oldu!

Mart ve Nisan rakamları sektörün bu yılki kaderi için daha iyi gösterge olacak… Binek araç ve hafif ticari araç satışları yılın ilk ayında geçen yılın aynı dönemine göre %27 ve %41 geriledi. Ancak mevsimsellik sebebiyle zayıf sezonlar olan Ocak ve Şubat ayları yılın tamamı için gösterge olarak alınmamalı ki sektör temsilcileri de Nisan ayından itibaren toparlanma görüleceği beklentisinde. 2012’de talep 2011 yılı rakamlarını yakalamaktan uzak görünüyor ancak 2010 performansına ulaşılabileceğini düşüncesindeyiz (2010 yılı toplam sektör yurtiçi satışları 793bin adet; 2011 911bin adet).

Türkiye’nin demografik özellikleri güçlü otomotiv talebinin uzun vadede süreceğinin kanıtı. Türkiye’de 1000 kişi başına düşen otomobil sayısı yaklaşık 132 adet iken (traktör ve motosiklet parkı hariç) bu rakam Avrupa 500 adet ve ABD’de 808 adet seviyelerinde. Dolayısıyla güçlü talebin uzun vadede devam edeceği ancak kısa vadede faiz oranları ve kurdaki oynaklığın sektör satışları için belirleyeci olacağı beklenmeli. Bu doğrultuda 2012 yılında sektör satışlarının %18 daralma ile 747bin olacağını öngörüyoruz.

Şubat ayında Otomotiv ihracat adetleri geçen yılı göre %7 geriledi. TTRAK, CNH ile yaptığı ihracat anlaşması sayesinde ihracat adedini arttıran tek şirket oldu. Kümülatif rakamlar %7 daralmaya işaret ederken biz 2012 yılı için %6 daralma beklentimizi sürdürüyoruz. Ancak, ihracat pazarlarını hızlı bir şekilde değiştirme kabiliyetinde olan şirketler 2012 yılını daha hafif hasarla atlatabilir. Nitekim TİM verilerine göre  de 3 ana ihracat pazarı olan Almanya, Fransa ve İtalya’ya yapılan satışlarda %6 daralma gözlemlenirken diğer bazı küçük pazarlarda (Hollanda, Romanya ve Irak gibi) gözle görülür bir artış var.