Credit Suisse Tavsiye Listesi

• Anadolu efes için fiyat hedefini 22.50 tl’den 22.70 tl’ye yükseltti tavsıye nötr.
• Coca cola içecek için fiyat hedefini 57 tl’den 43.40 tl’ye düşürdü, tavsıye outperform.
• Bim için fiyat hedefini 44.05 tl’den 50.70 tl’ye yükseltti, tavsıye nötr.
• Migros için fiyat hedefini 27.05 tl’den 23.40 tl’ye düşürdü, tavsıye outperform.
• Arçelik için fiyat hedefini 13.20 tl’den 12.20 tl’ye düşürdü, tavsıye underperform.
• Ford otosan için fiyat hedefini 35 tl’den 32.60 tl’ye düşürdü, tavsıye nötr.
• Tofaş için fiyat hedefini 19.20 tl’den 21.20 tl’ye yükseltti, tavsıye outperform.
• Koç holding için fiyat hedefini 12.30 tl’den 12.48 tl’ye yükseltti, tavsıye nötr.
• Pegasus havayolları için fiyat hedefini 25.90 tl’den 19.80 tl’ye düşürdü, tavsıye nötr.
• Thy için fiyat hedefini 10.80 tl’den 9.50 tl’ye düşürdü, tavsıye outperform.

Pegasus Teknik Yorum ve Şirket Analizi

Mevcut finansallara göre Pegasus THY’na göre daha yüksek çarpanlarla işlem görüyor. Pegasus; 10.7x F/K ve 9.5x FD/FAVÖK ile işlem görürken THYAO 8.6x F/K ve 7.5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Eğer önümüzdeki yıllarda Pegasus THY’na göre çok daha fazla (yaklaşık %25 daha fazla) büyümeyi yakalayabilecekse bu çarpanlar kabul edilebilir. Aksi halde THY’nı Pegasus’a tercih etmek mantıklı olabilir.

Piyasada Pegasus hisseleri için iki tane aracı kurum hedef fiyat veriyor, onların hedef fiyatları ortalaması ise 28.61 TL.

 

Haziran ayında protestolar nedeniyle havacılık sektöründe yolcu sayıları olumsuz etkilendi. Ancak transfer yolcu sayıları çok fazla etkilenmediğini söyleyebiliriz. THY’nın taşıdığı yolcuların yaklaşık %40’ı, Pegasus’un ise  yaklaşık %25’i transfer yolculardan oluşuyor. Yani protestolar nedeniyle Haziran ayında Pegasus’un THY’na göre daha olumsuz etkilendiği söylenebilir.

Teknik Yorum:

 

24.10 ve 25.10 önemli dirençler. Özellikle 25.10 seviyesi tarihi zirve seviyesi ve ana direnç olarak etkili olacak. Hissenin hafta başından beri iyi bir performans gösterdiğini görüyoruz. 25.10’a yakın yükseliş hareketinin durulacağını ve realizasyon baskısının kısa vadede artacağını düşünülebilir. 22.50 ve 21.40 önemli destekler. Geri çekilmelerde 21.40 seviyesi aynı zamanda stop loss olarak da kullanılabilir.

 

Detaylar için tıklayın...

Pegasus Değerlendirmesi

Yılın en büyük halka arzı tamamlandı. Pegasus hisselerinin %34,5'inin satışı yapıldı. Şirket hisselerine 2 kat talep geldi. Analistlere göre düşük maliyetli taşımacılık yapan Pegasus'un hisseleri, dünyadaki örneklerine göre ucuz, THY'ye göre ise pahalı

 

Pegasus Havacılık'ın halka arzı tamamlandı. Yılın en büyük halka arzında Pegasus hisselerine yaklaşık 2 kat talep geldi. Şirketin ek satışlarla birlikte yüzde 34,5'i halka açılırken, halka arz fiyatı 18,4 lira olarak belirlendi.

Belirlenen halka arz fiyatı ile şirketin piyasa değeri 1.88 milyar lira olacak.

Sermayesini 75 milyondan 102,3 milyon liraya çıkaran Pegasus'un hisselerin hem yurtiçi hem de yurtdışından güçlü talep geldi. Halka arz edilen hisselerin yüzde 70'i yurtdışı kurumsal yatırımcılardan tarafından alınırken, geriye kalan yüzde 30'luk hisse eşit şekilde nitelikli yatırımcılar, yurtiçi kurumsal ve bireysel yatırımcılara satıldı.

THY'ye göre pahalı

Halka arza ilişin değerlendirmede bulunan bir yatırım bankacısı, hisse fiyatının uluslararası benzer örneklerle karşılaştırıldığında ucuz olduğunu, Türk Hava YollarıTHYAO.IS +1.13%çarpanları ile karşılaştırıldığında (THY) ise biraz pahalı olduğunu söyledi.

Aynı bankacı halka arzda fiyat aralığının 17.0-20.4 lira olarak belirlendiğini hatırlatarak, fiyatın alt banda yakın gerçekleştiğine dikkat çekti.

Oyak Yatırım Analisti Alper Özdemir ise çarpanların cok net ucuz veya pahalı olduğunu söylemenin doğru olmadığını söyledi. Özdemir, "Ancak Pegasus düşük maliyetli taşıyıcı oldugundan, THY ile karsilastirdigimizda 2012 için pahalı görünüyor. Ancak 2013-2014 beklentilerinde farkli bir resim ortaya cikabilir" değerlendirmesinde bulundu.

Halk arz fiyatı dikkate alındığında Pegasus için F/K oranı 14,6 oluyor. İş Yatırım'ın hesaplarına göre THY'nin F/K'sı 7,9'da bulunuyor. Pegasus'un F/K'sı, dünyadaki benzer havayolu şirketleri ile benzer seviyede bulunuyor.

26 Nisan'da borsada

Pegasus, Borsa İstanbul'da THY'nin ardından hisseleri işlem göre ikinci havayolu şirketi olacak. Pegasus hisseleri 26 Nisan'da Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlayacak.

Esas Holding'in iştiraklerinden olan Pegasus, son yıllarda Türk havacılık sektöründeki paralel olarak hızlı bir büyüme gerçekleştirdi. Yolcu sayısı 2010-2012 yıllar arasında yüzde 25,8 oranında artırdı.

Şirketin filosu 42 adet uçaktan oluşuyor. Pegasus, 75'i kesin 25'i opsiyonlu olmak üzere aralık ayında 100 adet Airbus siparişi vererek büyümeye devam edeceğini açıklamıştı

Pegasus paylarının halka arzı sonuçlandı…

Pegasus paylarının halka arzı sonuçlandı…

 

Nihai halka arz fiyatı 18,40 TL olarak belirlendi.

 

Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar için dağıtım oranı %23,6, Nitelikli Yatırımcılar için dağıtım oranı %90,2, Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar için dağıtım oranı ise %75,0 olarak gerçekleşmiştir.

Payların 26 Nisan 2013 Cuma günü Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlaması hedeflenmektedir.

PEGASUS HALKA ARZINDA FIYAT ARALIGI HISSE BASI 17.00-20.40 TL OLARAK BELIRLENDI-CNBCE

PEGASUS HALKA ARZINDA FIYAT ARALIGI HISSE BASI 17.00-20.40 TL OLARAK BELIRLENDI-CNBCE