Coca Cola İçecek Teknik Analizi

Hissede orta vadeli yükselen hareket içinde geçen hafta 44,10 seviyesine kadar yaşanan yükselişin sonrasında başlayan kısa vadeli olarak kalmasını beklediğimiz bir geri çekilme hareketi görmekteyiz. Ana destek noktası olarak 39,50 seviyeleri takip edilebilir. Kısa vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri dikkate alındığında, hisse üzerinde son dönemde etkili olan satışların sürmesi halinde, 39,50 seviyesine yaklaştıkça durulması, bu seviyenin üzerinden ana direnç noktası konumuna gelen 44,10 seviyesine doğru yeni yukarı atakların oluşması beklenebilir. Bu nedenle, 39,50 seviyesine stop loss koyup, hissede geri çekilmelerde pozisyon alınmasını tavsiye etmekteyiz.

 

39,50 seviyesindeki desteğin bozulması durumunda, hisse üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlayacağını düşündüğümüzden, alınan pozisyonların kapatılmasını önermekteyiz. 40,40 ve 40,00 seviyeleri ara destek noktaları olarak etkili olacaktır.  

COCA-COLA ICECEK - Strong growth to continue: BUY

Strong volume growth in Turkish and International markets

Growth in Turkish and international unit sales were much better than our estimates in 4Q12. In our view, upside risks to our Turkish market growth estimates increase as 2012 had a low base. We maintain our constructive view on the Turkish consumer sector. BUY.

Will benefit from strong pricing and normalizing commodity prices
Increasing share of immediate consumption packages and better consumer sentiment should help profitability in Turkish operations. We do not expect major cost pressures on profit margins In its international operations. While we keep our profit margin estimates flat for 2013, the risk is to the upside in our view.

Coca Cola İçecek Şirket Raporu

*Güçlü 4Ç 2012 satış hacmi açıklaması ve 2012 yılının ilk dokuz ayında yükselen operasyonel marjların ardından, 2013 yılında olumlu beklentilerin bir miktar daha sınırlı olmasını bekliyoruz
 

*Hisse, gerek FD/FAVÖK gerekse de F/K rasyolarında benzerlerine göre son yıllardaki ortalamalarına paralel %40-50 civarında primli işlem görüyor
 

*Hedef fiyatımızı 47.3TL’ye (34.0TL’den) yükseltirken, Endekse Paralel Getiri önerimizi koruyoruz. Değerlemedeki artış risksiz getiri oranındaki düşüş, indirgenmiş nakit akımları analizinin 2013’e taşınması ve yükselen tahminlerden kaynaklanmaktadır
 

*İndirgenmiş nakit akımları analizi ve benzerlerle rasyo kıyaslaması yöntemlerinin ortalaması ile belirlediğimiz hedef fiyatımız için en önemli aşağı yönde riskleri TL’nin olası değer kaybı ve hammadde maliyetlerinde artış gösterilebilir. Yukarı yönde ise TL’nin değer kazancı, yeni bölgelerde büyüme planları ve hammadde maliyetlerinde deüş en önemli riskleri oluşturmaktadır

hsbc

2013’ün ilk 11 Hisse Senedi

Pek çok aracı kurum yeni yıl vesilesiyle hisse senedi stratejisi raporları hazırladı.
Bunlardan biri de BGC Partners’in “Yeni Bir Dönem” başlıklı 2013 strateji raporuydu.
Raporda 2013 ile ilgili ayrıntılı tahmin-analizler yapılıyor, sektörler inceleniyor ve yatırımcıyı esas ilgilendiren 2013’ün hisselerine yer veriliyor.

Coca Cola İçecek Teknik Analizi

Orta vadeli olarak nitelendirdiğimiz yükselen hareket içinde bulunan hissede, ana destek noktası olarak 35,00 seviyesini takip etmekteyiz. Kısa vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri dikkate alındığında, hisse üzerinde son dönemde yoğunlaşan satışların sürmesi durumunda, teknik açıdan 35,00 seviyesine yaklaştıkça durulacağı, bu seviyenin üzerinden 37,40 seviyesindeki ana direnç bölgesine doğru yeni bir toparlanma hareketi içine girilebileceği söylenebilir. Bu nedenle, 35,00 seviyesini stop loss kabul edip, hissede geri çekilmelerde pozisyon alınmasını tavsiye etmekteyiz.

 

Hissenin son dönemde oluşan satış baskısından kurtulabilmesi, orta vadeli hareketin daha uzun süreye yayılabilmesi için ise 37,40 seviyelerinin aşılmasını önemli görülmekteyiz. Bu seviyenin üzerinde, hedef olarak sırasıyla 39,50 seviyeleri ile 43,00 seviyeleri gösterilebilir. 37,20 seviyesi ara direnç noktaları olarak etkili olacaktır.

 

Hissede yukarı ataklarda satış için de kısa vadeli pozisyonlarda 37,40 seviyelerine doğru hareketlenmelerin değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz. Bu seviyenin aşılması halinde, daha orta vadeli pozisyonlarda satış için sırasıyla 39,50 ve 43,00 seviyeleri takip edilebilir.

 

Geri çekilme hareketi içinde 35,00 seviyesindeki desteğin bozulması durumunda ise, orta vadeli yükselen hareketin de bozulacağını, hisse üzerinde satış baskısının yoğunlaşmaya başlayacağını düşündüğümüzden alınan pozisyonların kapatılmasını önermekteyiz. Ara destek noktaları olarak 36,40, 36,10, 35,90 ve 35,50 seviyeleri izlenebilir.

Coca Cola İçecek Teknik Analiz

Orta vadeli olarak nitelendirdiğimiz yükselen hareket içinde bulunan hissede, 35,00 seviyesi ana destek noktası olarak ön plana çıkmaktadır. Geri çekilme hareketleri içinde bu seviyenin altına inilmediği sürece düşüşlerin sınırlı kalmaya devam etmesini, hissede yükseliş eğiliminin sürmesini, geçen hafta olduğu gibi ilk etapta 37,40 seviyesindeki ana direnç bölgesine doğru bir hareketlenme yaşanmasını beklemekteyiz.

 

Daha uzun süreye yükseliş hareketinin yayılabilmesi için 37,40 seviyelerinin aşılmasını önemli olacaktır. Bu seviyenin üzerinde, sırasıyla 39,50 seviyeleri ile 43,00 seviyeleri hedeflenebilir.

 

Hisse üzerinde hafta başından beri etkili olan satışların sürmesi durumunda ise, 35,00 seviyesine yaklaştıkça durulacağını, orta vadeli yükselen hareket içinde yeni tabanın bu seviyenin üzerinde oluşacağını düşünmekteyiz. Geri çekilme hareketleri içinde 35,00 seviyesinin altına inilmediği sürece, hissede düşüşlerin sınırlı kalmaya devam edeceği, yükseliş eğiliminin korunacağı söylenebilir. Bu nedenle, 35,00 seviyesini stop loss kabul edip, hissede pozisyon alınmasını önermekteyiz.

 

35,00 seviyesindeki desteğin bozulması halinde, orta vadeli yükselen hareketin de bozulacağını, hisse üzerinde satış baskısının yoğunlaşmaya başlayacağını düşündüğümüzden alınan pozisyonların kapatılmasını tavsiye etmekteyiz. Ara destek noktaları olarak  35,90 ve 35,50 seviyeleri izlenebilir.

 

Hissede yukarı ataklarda satış için de kısa vadeli pozisyonlarda 37,40 seviyelerine doğru hareketlenmelerin değerlendirmesini tavsiye etmekteyiz. Bu seviyenin aşılması halinde, daha orta vadeli pozisyonlarda satış için sırasıyla 39,50 ve 43,00 seviyeleri takip edilebilir.

Coca Cola İçecek Teknik Analizi

Orta vadeli yükselen hareket içinde bulunan hissede, ana destek noktası olarak 35,00 seviyesini takip etmekteyiz. Olası geri çekilmelerde bu seviyenin altına inilmediği sürece düşüşlerin sınırlı kalacağını, hissede yükseliş eğiliminin süreceğini, önümüzdeki süreçte ilk etapta 37,40 seviyelerinin test edileceğini düşünmekteyiz.

 

Daha uzun süreye yükseliş hareketinin yayılabilmesi için 37,40 seviyelerinin aşılmasını önemli görmekteyiz. Bu seviyenin üzerinde, hedef olarak sırasıyla 39,50 seviyeleri ile 43,00 seviyeleri gösterilebilir. 

 

Hisse üzerinde etkili olacak satışların ise ilk etapta 35,00 seviyesine yaklaştıkça durulmasını beklemekteyiz. Geri çekilmelerde bu seviyenin altına inilmediği sürece de, hissede düşüşlerin sınırlı kalmaya devam edeceği, yükseliş eğiliminin korunacağı söylenebilir. Bu nedenle, 35,00 seviyesini stop loss kabul edip, hissede pozisyon alınmasını tavsiye etmekteyiz.

 

35,00 seviyesindeki desteğin bozulması durumunda, orta vadeli yükselen hareketin de bozulacağını, hisse üzerinde satış baskısının yoğunlaşmaya başlayacağını düşündüğümüzden alınan pozisyonların kapatılmasını önermekteyiz. 35,90 ve 35,50 seviyeleri ara destek noktaları olarak etkili olacaktır.

 

Hissede yukarı ataklarda satış için de kısa vadeli pozisyonlarda 37,40 seviyelerine doğru hareketlenmelerin değerlendirmesini tavsiye etmekteyiz. Bu seviyenin aşılması halinde, daha orta vadeli pozisyonlarda satış için sırasıyla 39,50 ve 43,00 seviyeleri gözlenebilir.

COCA-COLA ICECEK - Strong Performance: HOLD

Solid profitability on strong pricing environment & low input costs
In 3Q12, CCI posted TRY193.6m net income, slightly above our estimate of TRY185.5m thanks to higher than expected FX income. However, posted EBITDA was in line with our estimate. Posted EBITDA and net income beat consensus figures. Only surprise was lower volume growth in its Turkish operations due to lower than expected volumes in low margin tea sales.

EBITDA margins increased sharply in international operations
In both its international and Turkish operations, the company was able to raise unit prices remarkably in an environment of easing input cost pressures on lower sugar and resin prices. Moreover, economies of scale helped operating expenses in the international operations remarkably. We believe low prices for sugar and resin may not last long.

TP up by 15% on favourable peer valuations and lower cost of debt
On peer comparisons, the relative premium declined on the strong run of beverage stocks the last six months. Our DCF valuation also increased to TRY34.29 from TRY29.84 due to low cost of debt. We raise our EBITDA and net income forecasts slightly for 2013 and 2014. Our fair value is based on a blended valuation, assigning 50/50 weights to DCF method and peers.

Earnings upgrade was due to international operations
In our view, the current pricing environment will remain intact for 2013 and 2014, accordingly helping profitability margins. However, current levels of sugar and resin prices may not be sustainable in the medium term for CCI’s international operations. In our estimates, we plug in a rise in input costs from 2013 onwards. However, the current pricing environment should allow the company to maintain its profit margins. Hence, we raise our EBITDA and net income estimates for 2013 by 4% and for 2014 by 3% for the company. Worse-than-expected weather conditions pose a major downside risk to our projections and target price and new bottling right acquisitions are a key upside risk.