BIMAS, PETKM, ENKAI, HEKTS temettü

BIMAS hisse başına 2,40 TL temettü (2,04 TL net) ödemeyi planladığını açıkladı. Temettü verimi %2,8. Temettü ödemesi (ödeme günleri belli değil) iki taksitte olacak. Bunun dışında, %100 bedelsiz sermaye artışı kararı aldı.

PETKM, 2018 yılı karından nakit temettü ödemeyeceğini açıkladı. Bunun yerine, %28 bedelsiz sermaye artışı kararı aldı. Bloomberg beklentisi 0,30 TL nakit temettü ödemesi yapılmasıydı.

ENKAI 17 Nisan’da hisse başına 0,15 TL temettü (0,137 TL net) ödemeyi planladığını açıkladı. Temettü verimi %3,1.

HEKTS 1 Aralık’ta hisse başına 0,50 TL temettü (0,425 TL net) ödemeyi planladığını açıkladı. Temettü verimi %4,3.

MGROS ve ENKAI 4.Çeyrek bilançolarını açıkladı

ENKAI 4.Çeyrekte 824 milyon TL net kar elde ederken bu rakam piyasa beklentisi olan 770 milyon TL’nin üstündedir. Net karın 4Ç18'de beklentilerimizin üzerinde kalmasında, sabit getirili yatırımlardan elde edilen kazançlar ve efektif vergi oranının beklentilerden daha düşük olması etkili oldu. Operasyonel taraf zayıf kaldı.

 

 

MGROS 4.Çeyrekte 359 milyon TL net kar elde ederken bu rakam piyasa beklentisi olan 482 milyon TL’nin altındadır. Operasyonel performans beklentilerden güçlü geldi, gayrimenkul değerlemesinden kaynaklanan 134 milyon TL’lik değer düşüklüğü ve beklentilerin üzerindeki kur farkı gideri net karın beklentilerin altında kalmasında etkili oldu.

 

 

 

Enka Insaat Rating Change

Time to take a breather, downgraded to HOLD

§  Positives already priced in. Thanks to its defensive nature and strong earnings, Enka outperformed BIST-100 by 52% ytd and multiple expansion continued (13% up vs. 2012 avrg forward P/E). On higher backlog and realizations, we revise up estimates and raise 12M TP to TRY7.35/sh (prev. TRY6.3). Though we remain bullish for contracting, upcoming real estate taxation code in Russia may erode margins. With limited upside, we downgrade Enka to HOLD from BUY. The stock is trading at premium to peers with 2014E P/E of 15.3x. Major upside risks are weaker TRY and addition of new large projects.

§  Contracting back to good old days. Enka added c.US$2bn new projects (mainly from Iraq) and contracting revenues are set to almost double to US$2.3bn in 2013E thanks to faster completion ratios. EBITDA margin also recovered to 19% and we see 18% as sustainable with its focus on engineering projects. Given new Kosovo project and potential in Iraq, we estimate c. US$2bn addition p.a. as well and backlog to stay around US$4bn in 2014 (9M13: US$3.5bn). Thus, contracting valuation is up by 34% to US$2.6bn (24% of NAV).

Enka İnşaat Teknik Analizi

Hissede Haziran ayına başlarken 4,34 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında başlayan toparlanma hareketinin sürdüğünü takip etmekteyiz. Kısa vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri dikkate alındığında, olası geri çekilmelerde ana destek noktası olarak etkili olacak 4,62 seviyesinin altına inilmediği sürece, hissede düşüşlerin sınırlı kalması, 4,34 seviyesinden başlayan toparlanma hareketinin 5,30 seviyesindeki ana direnç bölgesine doğru sürmesi beklenebilir. Bu nedenle, 4,62 seviyesine stop loss konularak, hissede olası geri çekilme hareketleri içinde pozisyon alınabileceğini düşünmekteyiz.

 

4,62 seviyesindeki desteğin bozulması durumunda ise, hisse üzerinde satış baskısının yeniden yoğunlaşmaya başlayacağını, düşüş hareketinin daha uzun süreye yayılacağını düşündüğümüzden, alınan pozisyonların kapatılmasını tavsiye etmekteyiz. 4,83, 4,78 ve 4,70 seviyeleri ara destek noktaları olarak etkili olacaktır.

 

Enka İnşaat Teknik Analizi

Hissede Mayıs ayı içinde 6,06 seviyesine kadar yaşanan yükselişin sonrasında başlayan alçalan hareketin sürdüğünü görmekteyiz. Ana destek noktası olarak 4,66 seviyeleri ön plana çıkmaktadır. Geçen hafta başından beri yoğunlaşan satışlarla aşırı satım bölgesine gerileyen kısa vadeli göstergeler gözönüne alındığında, hisse üzerinde satış baskısının sürmesi halinde, 4,66 seviyesine yaklaştıkça durulacağı, bu seviyenin üzerinden yeni bir toparlanma hareketi içine girileceği söylenebilir.

 

Olası yukarı ataklarda ise ilk etapta kısa vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 5,50 seviyesine doğru bir hareketlenme beklenebilir. Bundan dolayı, 4,66 seviyesine stop loss konularak, hissede geri çekilme hareketi içinde pozisyon alınabileceğini düşünmekteyiz.

 

ENKA INSAAT - Real estate beats expectations: BUY

3Q12 non-operating numbers beat estimates
In 3Q12, Enka reported a net profit of USD173m (+79% y-y, our estimate: USD149m, CNBC-e consensus: USD143m). EBITDA at USD209 (+6% y-y, +25% q-q) was in line with our estimate, but was above consensus (USD196m). The positive surprise was at the non-operating level, driven by higher financing income (USD47m) than our estimate (USD25m).

Divergent performances between segments
Real-estate performance was exceptionally strong on the back of strong margins and revenue (EBITDA USD82m, +25% y-y, our estimate: USD69m). Contracting revenue at USD427m (+48% y-y) was above our USD382m estimate, but EBITDA at USD59m (-15% y-y, +32% q-q) fell short of our estimate (USD65m).

BUY maintained, target price raised to TRY5.45 (previous: TRY5.41)
We fine-tune our 12-month sum-of-the-parts TP to TRY5.45 (from TRY5.41) reflecting the better performance in real estate, but the weaker performance in contracting than we expected. Key downside risks are a sharp decline in oil prices, lower normalised contracting EBITDA margin than our estimate of 14%, and newsflow on Iraq impacting sentiment.

ENKA Teknik Analizi

Hissede Ekim ayına başlarken etkili olan satışlarla 4,36 seviyesine kadar yaşanan gevşemenin sonrasında başlayan yeni bir yükselen hareket görmekteyiz. Kısa vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyallerine bakıldığında, hissede 4,36 seviyesinden başlayan yükselen hareketin bu hafta da süreceği, önümüzdeki süreçte ilk etapta 4,82-5,00 aralığına denk gelen direnç direnç bölgesinin test edileceği söylenebilir.

 

Daha uzun süreye yükseliş hareketinin yayılmaya başlayabilmesi için ise 4,36 seviyesinin aşılması önemli olacaktır. Bu seviyenin üzerinde, hedef olarak sırasıyla 5,33 seviyeleri ile 5,76 seviyeleri gösterilebilir.

 

Ana destek olarak ise 4,60 seviyesini takip etmekte, hafta içinde yaşanabilecek geri çekilmelerde bu seviyenin altına inilmediği sürece de, hissede düşüşlerin sınırlı kalmasını, yükseliş eğiliminin sürmesini beklemekteyiz. Bu nedenle, 4,60 seviyesini stop loss kabul edip hissede pozisyon alınabileceğini düşünmekteyiz. Geri çekilmelerde 4,60 seviyesindeki desteğin bozulması halinde, satış baskısının derinleşmeye başlamasını beklediğimizden alınan pozisyonların kapatılmasını tavsiye etmekteyiz. Ara destek noktası olarak 4,68 seviyesi takip edilebilir.

 

Yukarı ataklarda satış için de kısa vadeli pozisyonlarda ilk etapta 5,00 seviyelerine doğru hareketlenmelerin değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz. Bu seviyenin aşılması durumunda, daha orta vadeli pozisyonlarda satış için sırasıyla 5,33 ve 5,76 seviyeleri takip edilebilir.