KOZAL, KOZAA, 4.Çeyrek bilançolarını açıkladı

KOZAL 4.Çeyrekte 191 milyon TL net kar elde ederken bu rakam piyasa beklentisi olan 265 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 191 milyon TL’nin altındadır. Son çeyrekte Kaymaz madenindeki duruş nedeniyle altın üretim rakamlarındaki zayıflık net karda sapmaya neden olmuştur.

KOZAL	4Ç17	3Ç18	4Ç18	------ Değişim ------			Piyasa 4Ç18T
	(TRY m)	(TRY m)	(TRY m)	(y-y %)	(ç-ç %)		(TRY m)
Ciro	237	461	505	113%	10%		-
VAFÖK	105	271	256	144%	-5%		-
VAFÖK marjı	44.3%	58.8%	50.7%	6.4%	-8.1%		-
Net Kar	149	484	191	28%	-61%		265

 

KOZAA 4.Çeyrekte 97 milyon TL net kar elde ederken bu rakam bizim beklentimiz olan 90 milyon TL ile kabaca benzerdir. Piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Koza Altın’daki üretim düşüşünden kaynaklı operasyonel zayıflık Koza Anadolu’yu olumsuz etkilemiş ve net karda sapmaya sebep olmuştur.

 

KOZAA	4Ç17	3Ç18	4Ç18	------ Değişim ------
	(TRY m)	(TRY m)	(TRY m)	(y-y %)	(ç-ç %)
Ciro	250	476	520	108%	9%
VAFÖK	90	266	253	181%	-5%
VAFÖK marjı	36.0%	55.9%	48.6%	12.6%	-7.3%
Net Kar	42	193	97	130%	-50%

Günün Altın Yorumu 25/03/2014

Geçtiğimiz haftalarda asya talebi ile yükselen altın 1390 usd direnç seviyelerinden gelen global satış ile alt band seviyesi olan 1307 usd seviyesine yaklaştı. Bu seviye yeni pozisyon açım için çok önemli. Buradan gelecek olan tepki alımları altının güçlenerek 1350 usd seviyesinin üzerine çıkmasını sağlayabilir. Özellikle Ukrayna gelişmelerinden sonra tekrar önemi artan altının bizde seçime ancak kur etkisi ile etkili olabilir. Ama görünen o ki 1350 usd seviyeleri tekrar yakın zaman görülecek.

Altın Teknik Analizi

Haftaya yükselişle başlayan altın tırmanışını dünde sürdürdü. Asya seansında bulduğu; taleple 1280  - 1290 bandında dengelenen altın daha sonrasında FED başkanının; açıklamaları ile bir kez daha 1277 seviyelerine kadar geri çekildi. FED Başkanı Yellen’ın mevcut ekonomik koşullara bağlı uygulanan politikaların devamını işaret etmesi emtiaları tekrar normal seyrine soktu ve altın 1294 direncimizi test ederek günü 1291 ons seviyelerinde tamamladı. Petrol fiyatlarında ki gerileme ABD petrol stoklarının arttığı spekülasyonları ile devam ediyor. Bugün 17:30; Ham petrol Stokları verisi Petrol yatırımcıları açısından önemle takip edilmelidir.

Altın Teknik Analizi

Dün sabah saatlerinde Çin'den gelen kötü PMI verisiyle düşüşe geçen altın fiyatları; yine Çin’de altın taleplerinin güçlenmesiyle tekrar toparlandı. Gün içerisinde; Hindistan meclisinde aşırı yüksek altın ithalat vergilerine karşı vergi ve; diğer sınırlamalarda gevşeme yapılacağı beklentilerinin de piyasada oluşması altında; yükselişi güçlendiren etkenler arasında sayılıyor. Ayrıca öğle saatlerinde; ABD’den gelen veriler de yükselişi destekledi. Haftalık işsizlik başvuruları; 326K olan beklentiye karşılık gelirken, devam eden işsizlik başvuruları 2,930K; olan beklentinin altında gelerek 3,056K olarak açıklandı. Şuan ki ev satışları; ise 4,94M olan beklentinin altında 4,87M geldi. Veri sonrasında 1250 seviyelerinde; fiyatlanan sarı metal 1265 seviyelerine kadar yükseldi. Bugün Altın'ın yönünü; etkileyecek önemli bir veri bulunmuyor.

      Destek: 1255, 1245, 1235
      Direnç: 1260, 1270, 1280

Altın Yorum - 29 Kasım 2013

Dünü ABD’deki Şükran Günü tatili sebebiyle durgun geçiren altında hareket aralığı sadece 12 dolar olmuştur. Önceki günkü düşüşün ardından altının kısmen toparlanmaya çalıştığı görülmektedir. Sabah saatlerinden itibaren kademeli olarak yükselen; fiyatlar, dün belirttiğimiz 1245 direncini test etmiştir. Bu seviyeyi kıramayan sarı emtia bir miktar geri çekilmiştir. Tatil sebebiyle ABD’de herhangi veri yayınlanmazken gün içinde gelen haberler de oldukça sınırlı olmuştur. Buna göre ABD eski Fed Başkanı Alan Greenspan, Amerikan ekonomisinin tahminlerden daha az büyüyeceğini ön görürken, hisse senetleri piyasasında balon oluşmadığını belirtmiştir. Tüm bu gelişmelerle 1236 noktasından güne başlayan altın 1233-1245 aralığında dalgalanarak yine 1243 noktasından kapanmıştır.

TURKEY - KOZAA - Company Update: Renewed Glitter; Ratings Upgraded to BUY, OUTPERFORM

TURKEY – KOZAA – Company Update: Renewed Glitter; Ratings Upgraded to BUY, OUTPERFORM

BUY (L/T) OUTPERFORM (S/T)

We raise our short-/long-term recommendations for Koza Anadolu to BUY/OUTPERFORM from HOLD/MARKETPERFORM, following the Company’s preliminary resource base disclosure on Friday, Dec 21, for its Konak copper project, a JV with Teck Resources. Considering the 1.174mn-tonne copper and 1.148mn-ounce gold content announced by the Company for Konak -- the outcome of 16 drillings conducted since May’12 -- we revise our target price up by 67% to TRL8.0/share, which points to 48% upside potential. Note that the Company plans to drill more than 100 holes within 2013-2014, which might reveal an even larger resource potential. The reserve base is likely to be determined once drilling is completed in 1H14. 

Initial valuation of US$367mn for the copper project -- The Company announced 518K tonnes of inferred resource base, 0.23% Cu (copper) and 0.07 Au (gold) grade,

Altın Yorum II - 28 Eylül

Avrupa’da  yaşanan İspanya ve Yunanistan kaygılarının tekrar gündeme gelmesine rağmen Altındaki yukarı yönlü isteğin devam ettiğini görüyoruz. Altın’ın , Eylül ayı ortalarından bu yana  1750$ - 1780$ aralığında yaşanan sıkışmayı yukarı yönde kırma isteği giderek artıyor, bu seviyenin aşılmasıyla birlikte 1850$ seviyelerine kadar sürebilecek yeni bir yükseliş hareketine başlaması muhtemel. Avrupadaki gerginliğin devam etmesi  zaman zaman yükselişin önünü kesebilir, fakat yavaşta olsa altındaki yükseliş trendinin devam edeceği düşünülebilir. 

Altın Yorum - 28 Eylül

Eğer altın 1774 desteği üzerinde kalmayı başarırsa haftanın ilk gününden itibaren belirttiğimiz kritik nokta olan 1792 seviyesine yaklaşması kaçınılmaz olacaktır. Altın fiyatları 1735 desteğine düştükten sonra ilk kritik destek noktası olan 1725 desteğini kıramayarak yukarı yönlü hareketlerini oluşturmuş ve bu durum yeniden altın fiyatlarının yükselmesini tetiklemiştir. ABD borsalarının çıkışı, Avrupa’daki haberlerin altın üzerindeki pozitif baskısı Euro bazlı Altın fiyatlarının da rekor düzeyde oluşmasına katkı sağlamıştır. Teknik olarak baktığımızda 1774 desteğinin kısa vadeli önemli olduğu ve bu destek üzerinde gün içi yükselişlerin devam edeceğini söyleyebiliriz. Eğer altın 1774 desteği üzerinde kalmayı başarırsa haftanın ilk gününden itibaren belirttiğimiz kritik nokta olan 1792 seviyesine yaklaşması kaçınılmaz olacaktır. 1774 desteğini kırması durumunda da kar realizasyonlarının hızlanacağını net bir şekilde söylenebilir.

Altın Yorum - 21 Eylül 2012

Geçtiğmiz hafta FED’in parasal genişleme kararından sonra Altındaki yukarı yönlü istek devam ediyor.  Son günlerde 1770$ - 1780$ aralığında yaşanan sıkışmanın yukarı yönde kırılması halinde 1850$ seviyelerine kadar sürebilecek yeni bir yükseliş hareketine başlayacağını, yükselişin başlayabilmesi için de önemli direnç noktası olan 1780$ seviyesinin aşılması gerektiği düşünülmeli.  

Altın Yorum - 12 Eylül

Bugün Almanya Anayasa Mahkemesi’nin ESM’yi (Avrupa İstikrar Mekanizması) onaylaması altında tekrar yukarı yönlü hareketin başlamasına neden oldu.

Yarın sona erecek olan FED toplantısından çıkacak karar da yükselişin devamı için önemli, zira toplantıdan piyasaların istediği parasal genişlemeyle ilgili bir sonuç çıkmaması  üç haftadan bu yana yükseliş trendinde olan altına kar satışları getirecektir.

Teknik olarak 1770$ seviyesi önemli bir direnç noktası, toplantı sonrasında bu seviyelerden bir düzeltme hareketi beklenebilir.

Altın Yorum - 11/09/2012

SOCİETE GENERALE, YATIRIMCILARA ALTIN ALMALARI TAVSİYESİNDE BULUNDU

Fransa'nın ikinci büyük bankası Societe Generale yatırımcılarına; FED'in 3'ncü tur parasal genişlemeyle gideceği beklentileri ile; altın almaları tavsiyesinde bulundu.; Societe Generale analisti Alain Bokobza yaptığı açıklamada,; FED'in 3'ncü parasal genişlemeyi açıklaması ile birlikte altın fiyatının; iyi bir performs göstermesinin beklendiğini vurguladı.

Altın Yorum - 28 Ağustos 2012

Cuma günü yapılacak olan Jackson Hole toplantısı öncesinde parasal genişlemeyle ilgili beklentiler zayıflamasına rağmen ons altındaki gevşemenin sınırlı kaldığı görülüyor. Toplantı sonuçlanana kadar da sıkışmanın sürmesi muhtemel. Teknik olarak bakıldığında 1680$ seviyesini test ettikten sonra gerilemesi, bu seviyeyi direnç olarak güçlendirdi.

 

Bu seviyenin aşılması için Cuma günkü toplantıda piyasaların istediği parasal genişleme sinyalinin verilmesi gerektiği, aksi taktirde tekrar 1625$ seviyelerine doğru bir gerileme beklenebilir. Toplantıdan olumlu sonuç çıkması halinde ise yükselişin 1760$ direnç seviyesine kadar sürmesi muhtemel görünüyor.          

ALTIN YORUM - 24 Ağustos 2012

Ons altın son bir haftalık yükselişle birlikte 1680$ seviyesindeki idrenç seviyesine geldi. Ay sonu ABD’de yapılacak olan toplantıdan parasal genişlemeyle ilgili beklentiler zayıflamasına ve piyasalara satış gelmesine rağmen altında henüz realizasyon yaşanmadı.

 

Dün 1674$ direnç seviyesine yakın yerden dönmesi realizasyonun başlangıcı olabilir.

 

Gelebilecek satışlarda gerileme 1630$ seviyesine kadar sürmesi muhtemel çünkü bu seviyeye kadar altında güçlü bir destek yok. 

Altın Yorum - 23 Ağustos 2012

Dün akşam açıklanan FOMC tutanaklarından parasal genişlemeye ilişkin sinyal geldi. Dün ve bugün altındaki yükselişin sebebi buydu. Fakat yinede ay sonu yapılacak toplantıdan kesin bir parasal genişleme çıkacak diye algılanmamalı. Piyasaların beklediğinin tersine ay sonu bir sinyal gelmeyeceğini düşünüyorum. Asıl FED toplantısı 12-13 Eylülde. Bu sebeple yükseliş değerlendirilmeli. Direnç seviyelerinden realizasyonlar denenebilir.
 

Altın da bu beklentiyle (ay sonuna kadar) 1680$ seviyelerini test edecek, ay sonundan önce bu seviyelere gelirse de biraz realizasyon gelecek gibi. Yani 1680$ ’da satışlar gelebilir.

 

Gram altında da bu seviye 97.00’lere tekabül ediyor.

ALTIN YORUM - 22 Ağustos 2012

Gram altın 94.50 trend direncini kırdı şu anda. Ay sonunda ABD’de yapılacak toplantıdan iyi şeyler çıkacak beklentisiyle de yükseliş eğilimini sürdürecektir. Pozisyonu korumak yada alım yönünde tavsiyede bulunmak lazım, kar realizasyonu içinde 97.00 seviyelerini bekleyebiliriz, tabi o zamanda tekrar durum değerlendirmesi yaparak satmamız gerekir.

Altın Yorum - 17 Ağustos 2012

Ons altın, 1616$ seviyelerine yükseldi. Merkel’in açıklamaları altının da yükselmesine neden oldu. Yükselişin devam edebilmesi için güçlü direnç noktası olan 1625$ - 1630$ aralığının üzerine çıkması gerekiyor, bu seviyenin üzerine çıkılması halinde ise 1650$ bandına kadar bir yükseliş potansiyeli mevcut.      

Gram altın 93.45 seviyelerinde,,  Gram da 94.00 seviyesine kadar yükseliş potansiyeli var, yeni pozisyon almak için bu seviyelerin yüksek olduğunu, alım yapmak için 92.00 seviyelerini beklemek gerektiği düşünülmelidir.

Ons,      Destek  1610$ - 1590$   direnç seviyeleri  1625$ - 1630$  

TL/GR,  Destek   92.00 -  91.10   direnç seviyeleri   93.50 - 95.20

Altın Yorum - 16 Ağustos 2012

Ons altın, 1600$ seviyelerinde.  Ay sonu ABD’de yapılacak olan Merkez Bankası Başkanları (Jackson Hole) toplantısı beklentisiyle altındaki gerileme sınırlı kalıyor. Gerilemenin yanısıra yükselişlerde bu toplantı gerçekleşinceye kadar sınırlı kalacak gibi. Her yıl yapılan bu toplantının önemi;  önceki iki yılda ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Bernanke, birinci parasal genişleme (QE1) ve ikinci parasal genişleme (QE2)’yi bu toplantılarda açıklamıştı. Şimdiki toplantıda da yeni bir parasal genişleme (QE3) sinyalini vermesi, özellikle Avrupa piyasalarıyla birlikte tüm dünya piyasalarında merakla bekleniyor. Bu beklentiyle altının 1580$ - 1625$ aralığındaki sıkışmanın devam edeceği düşünülüyor.  

Gram altın 92.70 seviyelerinde.  Gramda da sıkışmanın bir süre daha devam etmesi muhtemel, 92.00 seviyelerinin altına gerileme yaşanması halinde pozisyon alınabileceği düşünülmelidir.

Ons,      Destek  1600$ - 1570$   direnç seviyeleri  1610$ - 1625$  

TL/GR,  Destek   92.00 -  91.10   direnç seviyeleri   93.50 - 95.20

Altın Yorum - 15 Ağustos 2012

Ons altın, 1593$ seviyelerine geriledi.  ABD’den dün iyi gelen ekonomik veriler altında kısa vadede yükseliş beklentilerinin zayıflamasına neden oldu. Dün başlayan gerilemenin 1.570$ seviyesine kadar sürebileceğini, bu seviyelere gelindiğinde kısa ve orta vadeli yükseliş beklentisiyle pozisyon alınabileceği düşünülmelidir.

Gram altın 92.60 seviyelerinden işlem görüyor.   92.00 seviyelerinin altında pozisyon alınabilir.

Ons,      Destek  1600$ - 1570$   direnç seviyeleri  1610$ - 1625$  

TL/GR,  Destek   92.00 -  91.10   direnç seviyeleri   93.50 - 95.20

Altın Yorum - 14 Ağustos 2012

Ons altın, 1615$ seviyelerine geriledi.  Altının kritik direnç noktası olan 1625$ seviyesini dün zorlamasına rağmen aşamadığını görüyoruz. Kısa vadeli düşüşlerde 1610$ seviyesinin üzerinde kalması da bu seviyeyi de önemli bir destek haline getirdi. Yaşanan bu sıkışmanın sonucunda 1610$ kırılarak altına inmesi durumunda 1580$’a  kadar bir gerileme, 1625$ direnç seviyesinin üzerine çıkılması halinde ise 1650$ bandına kadar bir yükseliş görebiliriz.

     

Gram altın 93.12 seviyesinden işlem görüyor.  Kısa vadeli yükseliş eğiliminin 93.50 seviyelerinde yavaşladığını, pozisyon almak için  92.00 seviyelerinin altına inmesini beklemek gerekmektedir.

Ons,      Destek  1610$ - 1580$   direnç seviyeleri  1625$ - 1630$  

TL/GR,  Destek   92.00 -  91.10   direnç seviyeleri   93.50 - 95.20

Altın Yorum -13/08/2012

Ons altın, 1622$ seviyelerine yükseldi,,  Altın’da Cuma günü yaşanan yükselişten sonra bügün kritik nokta olan 1625$ direncini aşıp aşmayacağı önemli. Bu seviyenin üzerine çıkılması halinde 1650$ bandına kadar yeni bir yükseliş trendi için başlangıç olabilir. Tersi durumda bu seviyelerden gerilemesi halinde tekrar 1600$’a doğru bir hareket görebiliriz. Piyasalardaki sakin ortama bakıldığında şu anda 1625$ seviyesinin üzerine çıkma ihtimali daha zayıf görünüyor. FED’in Parasal genişleme beklentileri devam ettiği için pozisyonu olanların korumasını öneriyoruz.

Gram altın 93.28 seviyesinden işlem görüyor,,  Kısa vadeli yükseliş eğiliminin 93.50 seviyelerinde yaşlayacağını düşünüyoruz. Pozisyon almak isteyenler için 91.50 – 92.00  seviyelerine gerileme yaşanması halinde alım yapabilir.

Ons,      Destek  1600$ - 1580$   direnç seviyeleri  1625$ - 1630$  

TL/GR,  Destek   92.50 -  91.80   direnç seviyeleri   93.50 - 95.20