Piyasalara Bakış

Dün ABD’de zayıf sinyal veren konut verileri FED’den varlık alım programında yavaşlatma beklentilerini destekleyici nitelikte değildi ve dolar endeksi baskı altında kalmaya devam etti. Japonya’nın ekonomik beklentilerini üçüncü ayda da yukarı revize etmesi ile Japonya borsası bu sabah yükseliş eğiliminde. Çin Borsasındaki %2 oranındaki tepki yükseliş ise ön planda. Hükümetten Çin’in %7.5 üzerinde büyümesi gerektiği ve büyümenin alt bant olan %7’nin altına inmesine izin verilmeyeceğine yönelik ifadeler dikkat çekti. 

 

Bugün ABD’de konut fiyatları endeksi ve bölgesel imalat endekslerinden Richmond FED takip edilecek. İspanya’da kısa vadeli 3 ve 9 aylık ihaleler var. Gelişmekte olan piyasalar genelinde merkez bankalarının politika adımları merak konusu olmaya devam ediyor.  Bugün TCMB PPK kararı ile birlikte Yeni Zelanda ve Macaristan toplantıları dikkat çekebilir. Geçtiğimiz hafta TCMB Başkanı Başçı’nın faiz koridorunu genişletici yönde ölçülü bir adımın, 23 Temmuz’daki PPK toplantısının gündemine alınacağına yönelik ifadelerini not edelim. Reuters'ın 17 kurum ile gerçekleştirdiği ankete göre TCMB’nin Temmuz ayında politika faizi ile faiz koridorunun alt bandını sabit tutarak, koridorun üst bandını artırması beklenirken, öngörüler 50 ve 100 baz puanda yoğunlaşıyor.

 

FED Başkanı Bernanke’nin çok ciddi sürprizler içermeyen ve geneli itibariyle dengeli ve bir miktar "güvercince" olarak nitelendirebileceğimiz açıklamaları sonrası global piyasalar olumlu seyrine devam ediyor. Dip seviyesinin görüldüğü 24 Haziran sonrası dönemde MSCI dünya endeksi ve S&P 500 sırasıyla %8.54 ve %7.78 yükselirken gelişmekte olan piyasaların ise Bernanke’nin son haftalardaki açıklamaları ile birlikte %8 yükselerek bu görünüme eşlik ettiğini söyleyebiliriz

 

Dün ise Portekiz’de Cumhurbaşkanının erken seçim olmayacağı ve hükümetin görevde kalması gerektiği yönündeki ifadeleri ile Portekiz’e yönelik endişeler hafiflerken, küresel risk barometresi olarak izlenen S&P 500 endeksi %0.20 artışla günü 1695 seviyesinden tamamladı. 2Ç finansallar tarafında ise Mcdonald’s hisse başı karı 1.38$ ile 1.404$ olan beklentinin %1.71 altında gerçekleşirken satış gelirleri ise 7.084 milyar dolar ile 7.088 olan beklentiye paralel gerçekleştiği söylenebilir. ABD 10 yıllıkları 2.50’nin altında destek bölgesinde tutunmaya çalışıyor, bu doğrultuda Perşembe günü açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile birlikte dayanıklı tüketim mal siparişleri rakamlarından gelecek sinyaller önemli olabilir. S&P 500’de bazı sektörlerin teknik olarak aşırı alım bölgesine ulaşmış olma ihtimalinden bahsetmiştik.

 

FED Başkanı Bernanke’nin varlık alım programında yavaşlatmaya gitmek için ekonomideki momentumun yeterli olup olmadığına yönelik belirsizliklere vurgu yapan açıklamalarına paralel makro verilerden gelecek sinyaller izleniyor. Yarın dünya genelinde açıklanacak Temmuz ayı PMI endeksleri odak noktasında olabilir. ABD’de dayanıklı tüketim mal siparişleri, haftalık işsizlik başvuruları ve tüketici güven endeksi rakamları takip edilecek. Haftalık işsizlik başvurularında özellikle dört haftalık ortalamadan gelecek sinyaller önemli ki 346.000 civarı kalmaya devam ederse tarım dışı istihdam rakamı için pozitif sinyal olarak algılanabilir.  Dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi ise istihdama yönelik öncü gösterge olabilir.  Avrupa’da Temmuz ayı PMI endeksleri ve Almanya reel sektör güven endeksi IFO odak noktasında bulunuyor. Verilerin genelinde euro bölgesi için stabilizasyon sinyalleri aranıyor. Çin’de Temmuz ayı HSBC flash imalat endeksi açıklanıyor. Cuma günü açıklanacak Japonya Haziran ayı TÜFE verisi ise Başbakan Abe’nin ekonomi politikalarının etkinliğine yönelik gösterge olarak önemli olabilir.

 

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta FED Başkanı Bernanke’nin bir miktar "güvercince" olarak nitelendirebileceğimiz açıklamaları sonrası geneli itibariyle borsaların olumlu etkilendiğini ve global bono faizlerinin de gerilediğini görüyoruz. Bu bağlamda bazı ekonomik endekslerin artışı önümüzdeki dönemde gelişmekte olan ülkelerin büyüme performansının daha iyi olabileceği şeklinde sinyaller veriyor olabilir diye düşünüyoruz. Bu ortam gelişmiş ülke borsaları ve aralarında Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte olan piyasalar açısından daha olumlu bir  ortam anlamına geliyor olabilir.