Açıklanan temettü, sermaye artırımı oranları ve genel kurul tarihleri

PAY KODU		ŞİRKET ADI		TARİH
CODE		COMPANIES		DATE
MUTLU		MUTLU AKÜ		25/02/2013
TSPOR		TRABZONSPOR SPORTİF		06/03/2013
COMDO		COMPONENTA DÖKÜMCÜLÜK		18/03/2013
TTRAK		TÜRK TRAKTÖR		18/03/2013
YKGYO		YAPI KREDİ KORAY GMYO		19/03/2013
KONYA		KONYA ÇİMENTO		20/03/2013
TATKS		TAT KONSERVE		20/03/2013
DENTA		DENTAŞ AMBALAJ		21/03/2013
FROTO		FORD OTOSAN		21/03/2013
SKBNK		ŞEKERBANK		21/03/2013
YKSGR		YAPI KREDİ SİGORTA		21/03/2013
OLMIP		OLMUKSAN-IP		22/03/2013
FVORI		FAVORİ DİNLENME YER.		22/03/2013
TUKAS		TUKAŞ		22/03/2013
CEMTS		ÇEMTAŞ		22/03/2013

Temettü Ödemeleri ve Sermaye Arttırımları

- BIM’in (BIMAS, perakende, $ 7.4mr PD) ödenmiş sermayesini %100 bedelsiz hisse senedi ihracıyla TL151.8mn’dan TL303.6mn’a çıkartacak.

- Akbank (AKBNK, bankacılık,$20.9mr PD) BUGÜN hisse başına 0.14 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %1.5’e ve temettü ödeme oranı %19.3’e denk gelmektedir.

-  Akcansa  (AKCNS, çimento, $1.1mr PD)  BUGÜN hisse başına 0.57 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %5.2’e ve temettü ödeme oranı %91.6’e denk gelmektedir.

- Akmerkez GYO (AKMGY, gyo, $423mn mcap) BUGÜN hisse başına 1.22 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %5.9’e ve temettü ödeme oranı %83.5’e denk gelmektedir.

- Kordsa (KORDS, tekstil kimya, $438mn PD) BUGÜN hisse başına 0.18 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %4.4’e ve temettü ödeme oranı %87.3’e denk gelmektedir.

- Yazıcılar Holding’in ( YAZIC, holding, $1.7mr PD) hisse başına 0.25 TL brüt temettü dağıtacak (31 Mayıs). Temettü verimi %1.3’e ve temettü ödeme oranı %4.4’e denk gelmektedir.

- Is Yatırım Ortaklığı (ISYAT, yatırım ortaklığı, $111.7mn PD) BUGÜN hisse başına 0.2 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %15.9’e ve temettü ödeme oranı %67.6’e denk gelmektedir.

- Bilici Yatırım  (BLCYT, yatırım holding, $63mn PD) hisse başına 0.04 TL brüt temettü dağıtacak (26 Nisan). Temettü verimi %1.6’e ve temettü ödeme oranı %86’e denk gelmektedir.

Temettü Ödemeleri

- Alkim (ALKIM, kimya, $182mn PD)  hisse başına 0.1 TL brüt temettü dağıtacak (15 Nisan). Temettü verimi %0.7’e ve temettü ödeme oranı %16’e denk gelmektedir.

- Anadolu Efes (AEFES, içecek, $9.3mr PD) hisse başına 0.45 TL brüt temettü dağıtacak (30 Mayıs). Temettü verimi %1.6’e ve temettü ödeme oranı %44’e denk gelmektedir.

-  Aksa Akrilik (AKSA, kimya, $542mn PD) BUGÜN hisse başına 0.48 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %9’e ve temettü ödeme oranı %54’e denk gelmektedir.

- Anadolu Hayat (ANHYT, sigorta, $1mr PD) BUGÜN hisse başına 0.13 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %2.2’e ve temettü ödeme oranı %50’e denk gelmektedir.

- Brisa (BRISA, lastik üreticisi, $915mn PD) BUGÜN hisse başına 0.24 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %4.3’e ve temettü ödeme oranı %77.5’e denk gelmektedir.

- Mutlu Aku (MUTLU, otomobil akü, $244mn PD) BUGÜN hisse başına 0.14 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %1.8’e ve temettü ödeme oranı %19.5’e denk gelmektedir.

- TSKB (TSKB, banka, $1.4mr PD) BUGÜN hisse başına 0.05 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %2.2’e ve temettü ödeme oranı %19.5’e denk gelmektedir.

- Is GYO (ISGYO, GYO, $484mn PD) BUGÜN hisse başına 0.05 TL brüt temettü dağıtacak. Temettü verimi %3.4’e ve temettü ödeme oranı %46’e denk gelmektedir.

Şirket Haberleri

- Emlak Konut GYO (EKGYO, GYO, $4.3mr PD) Kartal’daki arazisi (207mn TL bedelle alınan yaklaşık 100bin metrekare ölçekli arazi) için gelir paylaşımı ihalesinin ikinci oturumunu dün gerçekleştirdi. Teklifler EKGYO’ya asgari gelir payı olarak 466mn TL- 534mn TL arasında önerirken; ihale çarpanları 2.25x-2.58x arasında gerçekleşti. En yüksek teklifi Dap Yapı ile Ağaoğlu Grup şirketi Eltes Yapı konsorsiyımu verdi. EKGYO teklifler, değerlendirdikten sonra kazanan şirketi açıklayacak. Arsayı modelimize ekspertiz değerinden koyduğumzudan ve ihale sonucunda oluşacak değer şirketin ortalama ihale çarpanı 1.61x’nın önemli ölçüde üzerinde olduğundan ihale sonucunu EKGYO için pozitif olarak değerlendiriyoruz. Bu projenin yaratacağı ilave değerin EKGYO değerlememize %3  civarında pozitif katkı yapacağını  hesaplıyoruz.;

 

- Türk Traktör (TTRAK, tarım makineleri, $1.5mr PD) grup şirketi Otokar’ın (OTKAR, Otomotiv, $554mn PD) tesislerini bir yıl daha kullanmaya devam edecek (montaj hattı). TTRAK mevcut durumda yıllık 35 bin adet üretim kapasitesine sahiptir ve bu grup şirketi OTKAR’ın tesisleri sayesinde 40 bin adete yükselmektedir. 2012’de 40 bin adet ve 2013’te 39.2 bin adetlik satış olacağını tahmin ediyoruz. TTRAK yakında Adapazarı’nda yılda yaklşaşık 15 bin adet üretim kapasitesine sahip  ve toplam kapasitetyi yaklaşık olarak 50 bin adete çıkaracak bir montaj hattı yatırımına başlayacak. Yeni tesis 2014 yılında hizmete girecek.;

 

- Aselsan (ASELS, savunma, 2,2bn$ PD) Türk Silahlı Kuvvetleri’nden 11.5mn Euro değerinde yeni bir proje alırken bu rakam 4,3mr $ olan birikmiş iş ile karşılaştırıldığında çok sınırlıdır. Teslimatlar 2013 ve 2014 yıllarında gerçekleşecek.;

Şirket Haberleri

- Yapı Kredi Sigorta (YKSGR, sigortacılık, $922mn PD) %99.9 iştiraki Yapı Kredi Emekliliğin ortaklara pay devri modeliyle kısmi bölünmesine karar verdi. YKSGR satış sürecinde olduğundan bu beklenen bir gelişmeydi.  Ana hissedar YKBNK’ın muhtemelen YKSGR’nin hayat dışı sigortacılık operasyonlarını tamamen satacağını ama YK Emekilik’te muhtemelen ortak girişim kurabileceğini düşünüyoruz. Sigortacılık operasyonlarının satış sürecinin banka yönetimince 1y13’te tamamlanması bekleniyor.

- Koza Anadolu (KOZAA, madencilik & medya, $1.2mr PD) Konak Projesi için 518mn ton ‘mümkün kaynak’ açıkladı. Ancak, sondaj çalışmaları sonucunda %0.17 olan bakır oranı (1.2 mn ton bakır miktarı), beklentilerin altında kalarak daha zayıf kar marjı ihtimalini işaret ediyor. Ayrıca Konak, ilk sondaj faaliyetlerine bağlı olarak 1.1 mn oz altına sahip. Şirket sondaj çalışmalarına devam edecektir. Haber Cuma günü seans esnasında açıklanmış ve hisse günü %5.6 kayıpla kapamıştır.

- Tekfen Holding’in (TKFEN, holding, $1.4mr PD) Eurobank Tekfen’deki %29.3 payının 343mn TL bedel ile Burgan Bank’a satışı tamamlandı. TKFEN bu satıştan dolayı 4ç12’de 128mn TL kar elde edecek. Rakamlar zaten bizim tahminlerimizde yer almaktadır. Şirketin artan nakit pozisyonu (9a12 itibarı ile 411mn TL net nakit) ve net karı (beklentimiz 2012 yılı için 335mn TL net kar) temettü verimini destekleyecektir. Diğer taraftan TKFEN’nin önümüzdeki 3 yılda 300mn $ değerinde hammadde tesisi (ağırlıklı olarak dış finansman planlanıyor) yatırımı yapacağı da göz önünde bulundurulmalıdır.

Şirket Haberleri

- Türk Telekom’un (TTKOM, telekomünikasyon, $13.3mn PD)  ikincil halka arz ile %6.68 hissesinin hazine tarafından Şubat ’12 satılacağı haberlerinin ardından, Özelleştirme İdaresi detayların henüz belli olmadığını açıkladı. Hazine TTKOM’da %31.68’ paya sahip, %15 ise halka açık hisselerden oluşuyor.

- Habertürk Gazetesi’nin haberine göre Başbakan Yardımcısı Ali Babacan Vakıfbank’ın (VAKBN, bankacılık, $6.8mr PD) ikincil halka arzının Vakıflar Genel Müdürlüğü’nün hisselerinin Hazine’ye devrinden hemen sonra gündeme geleceğini belirtti. Halka arz sürecinin ise bu transferden sonra en az birkaç ay daha sürebileceğini ve VAKBN’nin halka arzının Ziraat Bankası’nın birincil halka arzından daha önce gerçekeleceğini düşündüğünü de ekledi. 2014’ün seçim yılı olduğu düşünüldüğünde, VAKBN halka arzının 2ç13 kadar erken olabileceğini düşünüyoruz.  Olası halka arz VAKBN hisseleri için baskı yaratacaktır. VAKBN hisseleri,9.5x F/K ile işlem görürken, emsalleri 11.6x çarpanla işlem görüyor; karlılık açısından ise banka benzerlerinin gerisinde (son 4 çeyreğin ortalama karlılığı VAKBN için %12.8 benzerlerinin ortalaması ise %17.1).

- Brisa (BRISA, otomotiv lastik üreticisi, $908mn PD) 2012 yılı için TL1.4mr ciroyu aşmayı (%4 üzerinde büyümeye iaret ediyor, 9a12’de %9) ve buna bağlı olarak 2013’de %10-15 büyüme öngörüyor. Şirket önümüzdeki üç yıl içerisinde $200mn (2013’de $70mn) yatırım yapacak. BRISA 9a12 itibariyle $300mn net borca sahip ve 2012 yılında yaklaşık $117mn yatırım yaptı. Şirket 20.8X F/K ve 12.1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. Ayrıca Şirket,2017’de şuan 18mn adet olan piyasa hacminin ( yenilenmeye bağlı olarak 12mn ve yeni oto talapleri doğrultusunda 6mn adet) 2017 yılında 24mn adete çıkmasını ve bunun sonucunda önümüzdeki beş yılda yıllık birleşik büyüme oranın %6 olmasını öngörüyor. Şirket yeni düzenlemelere bağlı olarak şuan %15-17 olan toplam kış lastiği oranının%25’e çıkmasını bekliyor.

Şirket ve Sektör Raporları

- Financial Times’ta çıkan habere göre Walmart Migros’un (MGROS, perakende, $2.3mr PD) 81%’ini satınalmak için BC Partners ile görüşüyor. FT’ye göre satınalma $4mr “Firma Değeri” üzerinden gerçekleşecek ($3.2mr PD; şu anki değerin %43 üzerinde). MGROS’un %81’ini kontrol eden BC Partners daha önce MGROS’taki payını 2013 yılında satabileceğine yönelik açıklamalarda bulunmuştu. Daha önce Fransız Carrefour ve İngiliz Tesco’nun MGROS ile ilgilendiğine yönelik haberler de çıkmıştı.

- Emlak Konut GYO (EKGYO, GYO, $4.1mr PD) Kartal’daki arazisi (TL207mn bedelle alınan yaklaşık 100bin metrekare ölçekli arazi) için gelir paylaşımı ihalesinin ilk oturumunu bugün saat 14.30’da kapalı zarf tekliflerin alınmasıyla gerçekleştirecek.  Emsale esas inşaat alanı yaklaşık 142bin metrekare olacak. Arsayı modelimize ekspertiz değerinden koyuyoruz, o nedenle ihale sonucunda oluşacak değer (şirketin ortalama ihale çarpanı 1.61x), EKGYO değerlememize %1.5  (ve arsa Kartal sahil yoluna yakın olduğundan muhtemelen daha fazla)pozitif katkı yapabilir diye düşünüyoruz.

- Uyum Gıda (UYUM, parekende, $79mn PD) Makro Market’in İstanbul’daki mağazalarını alacak. Fiyat henüz açıklanmadı. Makro Türkiye’de 14 ilde 167 mağazaya ve İstanbul’da sadece 8 mağazaya sahip olurken, UYUM’un çoğu İstanbul’da yer alan toplam 41 bin metrakare alana sahip 55 mağazası bulunmaktadır. Yakın zamanda Makro Market UYUM’un %47’ni satın almıştı. Ortaklar Anadolu’da Makro markası altında, İstanbul ve çevresinde ise UYUM Markasi adı altına operasyonlarına devam edeceklerini düşünüyoruz. Bu işlem UYUM’un satış ağını %15 arttırırken, maliyetler bu işlemin şirket üzerindeki net etkisini belirlemede önemli rol oynayacaktır.

Sektör ve Şirket Haberleri

BANKACILIK SEKTÖRÜ – Önceki haftalarda Türkiye’deki bireysel bankacılık operasyonlarını elden çıkaracağını açıklayan Citibank’ın söz konusu aktifleri ile basında yer alan haberlere göre Lübnan merkezli Odeobank ve HSBC’nin ilgileniyor.

 

Basında yer alan habere göre Libya Devlet Başkanı, ülkesinin yeniden inşasında Türkiye ile yepyeni bir sayfa açmak istediklerini belirterek, ödemelerde Türk müteahhitlerine öncelik vereceğiz dedi. Haberin Akfen Holding’in %22 ortaklığı olan Akfen İnşaat ve Anel Elektrik için pozitif olduğunu düşünüyoruz. Libya’da bekleyen işlerin Akfen İnşaat’ın toplam bekleyen işleri içindeki payı %16. Bunun yanında Anel Elektrik’in Libya’daki durdurulan Tripoli Havalimanı Doğu Terminali projesi (USD116mn) ve imzalanması beklenen Tripoli Havalimanı Batı Terminali projesi (USD97mn) var. Bu projeler şirketin USD570mn değerindeki bekleyen işlerine henüz dahil değil. Dolayısıyla 2013 yılı içinde bu projelerin de eklenme olasılığı şirket için olumlu.

 

Tekfen – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri – Mergermarket’ta yer alan bir habere göre BDDK, Burgan Bank’ın Eurobank Tekfen’in %99.26’sını satın alması için onay verdi. Türkiye’de ilgili kurumların onayının ardından anlaşmanın tamamlanması bekleniyor. Tekfen, Eurobank Tekfen’deki %29,26 hissesi için (189 milyon dolar) satış opsiyonuna sahiptir. Hisse satışının 2012 sonuna kadar tamamlanması bekliyoruz. Hisse satışının Tekfen’in 2012 bilançosunda 127 milyon TL katkı sağlamasını bekliyoruz.

 

Doğan Holding – NÖTR; Öneri Yok – medyada Full Petrol’in Şirketin iştiraki olduğu şeklinde anlaşılabilecek yanlış ve yanıltıcı haber ve yorumlar yer almıştır. Söz konusu haber ve yorumlar gerçeği yansıtmamaktadır. Hali hazırda Şirketin Full Petrol ile herhangi bir iştirak veya ortaklık  ilişkisi bulunmamaktadır. Daha önce, 15.10.2012 tarihinde yapılan açıklama da belirtildiği üzere; Full'ün sermayesinin %60'ını temsil eden hisse senetlerinin alımı konusundaki çalışmalar henüz sonuçlanmamıştır. Basından öğrenilen son gelişmeler üzerine, olayın içeriği tam olarak anlaşılıncaya kadar hisse devrine yönelik çalışmalar askıya alınmış ve ertelenmiştir.

Şirket Haberleri

UYUM

06 Kasım 2012 ve 13 Kasım 2012 tarihlerinde yapılan özel durum açıklaması ile kamunun bilgisine sunulduğu üzere, Merkezi, Adnan Kahveci Mahallesi Yavuz Sultan Selim Bulvarı No:23 Kat 4  Beylikdüzü/İstanbul adresinde bulunan, Uyum Gıda ve İhtiyaç Maddeleri Sanayi ve Tica ret Anonim Şirketi'nin (Uyum Gıda) çoğunluk hisselerine sahip hissedarlar ile hisselerin, şirketimize satış yoluyla devir edilmesine yönelik ön görüşmelere başlanmıştır.Bu çerçevede, halen söz konusu ön görüşmeler sürmekte olup, 28 Kasım 2012 tarihli HABERTÜRK gazetesinde yayınlanan "....Tesco Kipa, ile Uyum Gıda görüşmesinde tarafların anlaşamadığı ve masadan kalktığı öğrenildi" içerikli haber gerçeği yansıtmamaktadır.Konu ile ilgili gelişmeler kamuoyu ile paylaşılacaktır.

ISCTR

Danıştay nezdinde karar düzeltme aşamasında bulunan ve ilgide kayıtlı özel durum açıklamamız ile kamuoyuna duyurmuş olduğumuz davaların 135,7 milyon TL'lik kısmı Bankamız lehine sonuçlanmış ve kesinleşmiştir.İlgide kayıtlı açıklamada yer alan ve Danıştay nezdinde temyiz aşaması lehimize sonuçlanmış olan kalan kısım ile ilgili karar düzeltme süreci devam etmekte olup, konuyla ilgili gelişmeler oldukça kamuoyu bilgilendirilecektir.

Şirket Haberleri

- GE Arastırma 39.3mn Garanti Bankası (GARAN, bankacılık, $19.4mr PD) hissesini İMKB’de satmak üzere MKK’ya kaydettirdi. Bu miktar GARAN’ın toplan hisselerinin %0.94’üne karşılık geliyor ve bu satış sonrası GE Arastirma’nın satmak üzere önceden kaydettirdiği (May’1’de) %1.25’lik payla beraber GE’nin GARAN’daki payı neredeyse sıfır olacak (hatırlanacağı gibi GE hisselerini 2010 yılında BBVA’e sattıktan sonra, GE’nin payı GARAN’daki %2.5’e gerilemişti).

- Celebi Hava Servisi (CLEBI, yer hizmetleri, $259mn PD) Almanya Frankfurt Havalimanı’nda yer hizmetleri lisansı ihalesine katılacak. Havalimanı yılda  55mn yolcuya, 250 bin uçağa ve 2.2mn ton kargoya hizmet veriyor. CLEBI 2011’de 209 bin uçuğa ve 550 bin ton kargoya hizmet verdi. CLEBI ihaleyi kazansa bile, şirketin kısa dönemde önemli bir pazar payı elde etmesini beklemiyoruz. CLEBI Frankfurt Havalimanı’nda kargo faaliyetlerindeki kayıpları sebebiyle sıkıntı çekiyor.

- Anel Elektrik (ANELE, elektrik proje taahhüt, $138mn PD) Abu Dhabi Havalimanı projesinin elektrik işleri sağlamak üzere TAV-CCC-ArabTec (TCA) (Abu Dhabi Havalimanı projesinin ana yüklenicisi) konsorsiyumuyla niyet mektubu imzaladı. Yapılacak elektrik işlerinin büyüklüğü $287mn, ANELE’nin mevcut birikmiş işyükünün %104’üne karşılık geliyor. Proje önümüzdeki 4 yıl içerisinde tamamlanacak.

Şirket Haberleri

-TAV Havalimanları (TAVHL, havalimanı terminal işletmeciliği, $1.73mr PD) Zagreb Uluslararası Havalimanı ihalesini kazanan (TAVHL’nin ortağı ADP de konsorsiyum içinde) konsorsiyuma %15 oranında katılım için niyet mektubu imzaladı. TAVHL Konsorsiyum'a en fazla 15 milyon Avro tutarında sermaye ekleyecek. TAVHL 9a12 itibarı ile 818 milyon Avro net borca sahip iken bu işlemin TAVHL üzerinde çok önemli bir etkisinin olmasını beklememekle beraber ADP’nin TAVHL’in uluslararası genişlemesine katlısının daha da artacağını düşünmekteyiz.

- Maliye Bakanı Şimşek Türk Hava Yollar’ındaki (THYAO, havayolları, $3.2mr PD) kamu payının ikincil halka arzınının veya blok satışının gündemlerinde olmadığını açıkladı. Diğer taraftan Şimşek Deutsche Lufthansa AG (LHA) ile THYAO arasında düşünülen ortaklığın birleşmeden ziyade teknik ve ikram hizmetleri gibi konularda işbirliğini kapsayacağını söyledi.

- Otokar (OTKAR, otomotiv, $547mn PD) İç Güvenlik Kuvvetleri’ne zırhlı araç sağlamak üzere TL53.6mn’lik (2011 cirosunun %6’sına denk gelmektedir) bir anlaşma imzaladı, teslimat 2013’de yapılacak.

- Halkbank’ın (HALKB, bankacılık, 10.9mr PD) %24’lük kısmı $2.5mr’a satıldı, arzın 2.6 katı kadar talep geldi.

Şirket Haberleri

- Türk Hava Yolları (THYAO, hava yolları, $2.8mr PD) ve Alman Lufthansa AG (LHA) olası bir birleşme için görüşmeler yapıyor. Şu ana kadar her iki taraftan da herhangi bir yalanlama gelmedi. Konu Başbakan Erdoğan’ın Almanya ziyareti sırasında gündeme geldi (Kaynak: Habertürk). THYOA 2011 yılında 32.6mn yolcu taşırken LHA aynı dönemde 100mn üzerinde yolcu taşıdı. THYA şu aşamada 200 uçaklı filoya sahip iken LHA’nın filosu yaklaşık 700 uçaktan oluşuyor. Olası bir birleşme ile dünyanuın en büyük ikinci havayolu şirketi ortaya çıkmış olacak ancak bu girişimin AB tarafında bir çok yasal engel ile karşılaşacağı belirtilmektedir. LHA ve THYAO halihazır Sun Express’te eşit paya sahip.

-Ulaştırma Bakanlığı 3. Havalimanı inşaası sonrasında halihazırda Tav Havalimanları (TAVHL, havalimanı terminal işletmeciliği, $1.86mr PD) tarafından işletilen Atatürk Havalimanı’nı kongre merkezi vb. Bir yapıya dönüştürmeyi planlıyor. Hatırlanacağı gibi TAVHL Atatürk Havalimanı’nın 2021 yılına kadar işletme hakkını elinde bulunduruyor. Daha önce Bakanlık TAVHL’nin Atatürk Havalimanı’nın kapanması veya 3. Havalimanı inşaası nedeniyle uğrayacağı zararların telafi edileceğini açıklamıştı. Ancak şu aşamada telafi mikarının ne derece yeterli olacağı önemli bir noktadır. Ataturk Havalimanı ve tAVHL’nin telafi edilmesi ile ilgili detaylar 3. havalimanı ihale dökümanında açıklanacak. İhale sürecinin yıl sonunda önce başlaması planlanıyor.

Şirket Haberleri

Aksa Enerji – OLUMLU; Endeksin Üzerinde Getiri - Basında yer alan habere göre Aksa Enerji Suriye’ye elektrik satışının bayram sonrası artan elektrik talebiyle yeniden başlaması bekleniyor. Suriye’ye yapılan elektrik satışı iletim hatlarında teknik bir arıza nedeniyle Ekim ayının başından bu yana yapılamıyordu. Suriye’ye yapılan satışlar Aksa Enerji’nin 2012 yılı satış hacminin %13’ünü oluşturacağını tahmin ediyoruz.

Ford Otosan – OLUMLU; Endekse Paralel Getiri – Hürriyet gazetesi haberinde Ford’un Avrupa’da yeniden yapılanma çerçevesinde olduğu, Transit modelinin üretimini İngiltere’den Türkiye’ye kaydırma kararı aldığı yer aldı. Southampton fabrikasındaki Transit modeli ticari araç üretimini bundan böyle Ford Otosan’ın Gölcük’teki fabrikasının devralacağı belirtildi.

Sermaye Arttırımları ve Şirket Haberleri 18/10/2012

- SPK’ya sunulan taslak izahnameye göre Halkbank’ın (HALKB, bankacılık, $10.9mr PD) ikincil halka arzında, payların %80’i yurtdışı kurumsal yatırımcılara tahsis edilirken, yurtiçi kurumsal yatırımcılar ve yurtiçi bireysel yatırımcılara %10’ar hisse tahsis edilecek. Ayrıca Habertürk Gazetesi’nin haberine göre bankacılık kulislerinde bankanın halka arzının Kasım ayı sonuna kadar tamamlanabileceği konuşuluyor. İkincil halka arzın bu kadar kısa sürede tamamlanması hisse üzerindeki baskının kısa sürede kalkmasını sağlayacaktır. Diğer taraftan, banka yıl sonuna kadar kendi kredi kartı markasını çıkarmayı planlıyor. Önümüzdeki beş yıl içinde de kredi kartlarında pazar payını %2’den %6 seviyesinde yükseltmeyi hedefliyor.

- Emlak Konut GYO (EKGYO, GYO, $3.6mr PD) İstanbul Finans Merkezi Özel Proje ve Rekreasyon Alanı ihalesini bugün tekrar düzenleyecek. Hatırlanacağı üzere önceki ihale geçerli tek teklifin bulunması nedeniyle iptal edilmişti. EKGYO’nun bu ihalede oluşacak gelirden payı düzenleyici olarak %2 olacak ve dolayısıyla değerleme üzerinde bu ihalenin önemli bir etkisi olmayacak. Bununla birlikte, şirketin bu bölgede arsası var ve bu ihalede oluşacak fiyat şirketin kendi arsasının da değerini artırarak net aktif değerini destekleyebilir.

Sermaye Arttırımları ve Şirket Haberleri 16/10/2012

Tekfen – OLUMLU; Endeksin Üzerinde Getiri – Mergermarket’ta yer alan habere göre Socar, İzmir’de yapılması planlanan 5 milyar dolarlık rafineri projesi için İzmir Belediye’sinden gerekli onayları aldı. Haberin, projenin inşaatında yer almasını beklediğimiz Tekfen için olumlu olabileceğini düşünüyoruz. 2016 sonuna kadar tamamlanması beklenen projede Tekfen’in 500mn dolarlık iş alacağını tahmin ediyoruz. Tekfen’in Haziran 2012 itibariyle bekleyen projeleri 2.27 milyar dolar.

 

İş GMYO – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri - İzmir-Konak’da geliştirilecek karma proje için talep toplama ve ön satışa başlandığını açıkladı. 176 üniteden oluşacak proje 30bin metrekare satılabilir alana sahip olacak.

 

Medyada çıkan haberler üzerine bir açıklama yapan Anadolu Cam – NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri - Kazakistan’da cam ambalaj yatırımı yapmak üzere şirket yönetimince alınmış bir karar olmadığını açıkladı.

 

İş Bankası – NÖTR; Endekse Paralel Getiri - Habertürk gazetesine göre bankacılık lisansı almak üzere Mısır bankacılık otoriteleri nezdinde başvuruda bulundu. Habere göre İş Bankası bu ülkeye 100 milyon dolara kadar bir kaynak girişi sağlayıp bir yıl içerisinde faaliyete geçebilir.

 

Denizbank – NÖTR; Öneri Yok - bono ihraçlarından 450 milyon TL finansman sağladığını duyurdu. Banka 175 gün vadeli ve faizi %7,56 olan bonolardan 407 milyon TL sağlarken, 392 gün vadeli ve faizi %8,33 olan bonolardan 33 milyon TL ve 728 gün vadeli kupon ödemeli %8,70 faizli bonolardan 10 milyon TL sağladı.

 

Halkbank – NÖTR; Endekse Paralel Getiri – SPK bülteninde gelen açıklamaya göre özelleştirme idaresi Halkbank hisselerinden %20,8’ini talep gelmesi halinde ek satışla birlikte %23,92’ye kadar olan kısmını satılmak üzere kayda aldırdı.   

Sermaye Arttırımları ve Şirket Haberleri 15/10/2012

- Özelleştirme İdaresi Başkanlığı, Halkbank (HALKB, bankacılık, $10.6mr PD)’ın bir sene vadede gerçekleşmesi planlanan ikincil halka arzı için SPK’ya başvurdu.

- Turkcell’in (TCELL, telekom, $13.4mr PD) Güney Afrikalı rakibi MTN’ye 2004 yılında gerçekleştirilen İran’daki GSM operatörü ihalesinde rüşvet vererek şirketin zarara uğratıldığı iddiasıyla 4.2 milyar USD tazminat talebiyle Mar’12’de açtığı davada karar ertelendi. Amerika’da mahkeme tarafından alınan kararda Amerikan Anayasa Mahkemesi’nin insanlan hakları yasasıyla bağlantılı bir başka davada karar vereceği hatırlatıldı. Turkcell’in açtığı davanın temeli de aynı yasaya dayandığından değerlendirmenin bunun ardından geleceği vurgulandı. TCELL bu kararı olumlu karşıladı.

- Otokar (OTKAR, otomotiv, $564mn PD) İETT’ye ait 250 adet otobüs ve yedek parça teminini öngören €41.6mn değerinde yeni bir ihale kazandı.OTKAR daha önce de İETT’den €42mn değerinde bir ihale kazanmıştı. Böylece şirketin kazandığı toplam ihale bedeli €83.5mn değerine ulaşırken bu rakam 2011 yılı net satışlarının %22’sine denk gelmektedir. Teslimatlara 2012 yılında başlanacak olup 2013 yılının ilk yarısında tamamlanması beklenmektedir.

- Uyum Gıda (UYUM, perakende, $113mn PD) biri İstanbul’un Avrupa yakasında yaklaşık 300 m2 satış alanına sahip yeni mağaza açtı. Böylece UYUM Kas’10’daki halka arzından bugüne 25 bin m2 yeni satış alanını portföyüne dahil etmiş oldu. Ancak şu anda bu alanın sadece %70’i faaliyete geçti bu da toplam satış alanında %76 artışa işaret etmektedir. Hatırlanacağı üzere , UYUM mevcut durumda 55 mağaza ile 40.5 bin m2 üzerinde satış alanında faaliyet göstermektedir ve hedef 2012 yıl sonuna kadar bunu 48.5 bin m2’ye çıkartmaktır. Bizim beklentimiz ise şirketin yıl sonunda 44.3 bin m2 satış alanına ulaşması yönündedir.

- Petkim’in isteği üzerine yapılan imar planı değişiklikleri (PETKM, petrokimyasallar, $1.1mr PD) İzmir Belediyesi tarafından kabul edildi. Bilindiği gibi rafinerinin inşaatı belediye’nin inşaatı durdurmak için mahkemeye başvurmasının sonucunda, 2011’de başlamasının hemen ardından durmuştu.

Sermaye Arttırımları ve Şirket Haberleri 08/10/2012

Özelleştirme İdaresi 13 şirketin Gediz elektrik dağıtım (İzmir, Manisa Bölgesi) şirketi ihalesi için başvurduğunu açıkladı. Buna göre, SAHOL’un sahibi olduğiu Enerjisa, PRKME’nin ana ortağı Park Holding, AKSEN’in grup şirketi Aksa Elektrik ve ZOREN’in ana ortağı  Zorlu Holding ve TRGYO’nun grup şirketi Torunlar Gıda katılımcılar arasında. Teklif vermek için son tarih 20 Kasım 2012.
 

Bimeks (BMEKS, tüketici elektronik pazarı, $94mn PD) ileride, satışları TL2mr’a ulaşınca uluslararası pazarlara açılabilir. Türkiye’de 40 ilde 65 mağazaya sahip olan şirket, beklentilerimiz doğrultusunda 2012 yılı sonunda 9 mağaza daha açmayı planlıyor.
 

İran’daki yetkililer Türkiye’den 120 bin ton ray alımı yapacaklarını açıkladılar. Türkiye’nin önde gelen ray üreticisi Kardemir (KRDMA, KRDMB, KRDMD, çelik, $139mn, $108mn, $390mn PD) 2011 yılı sonunda 101 bin ton ray ürünleri sattı ve konsolide gelirlerinin %10’nu oluşturan TL165mn gelir elde etti (kaynak:Akşam).
 

Anadolu Efes (AEFES, içecek, $9mr PD) İrlanda Menkul Kıymetler Borsası’na kote edilecek 5-7-10 yıl vadeli $500mn’lık  tahvil ihraç etmeye karar verdi. Bilindiği gibi 2ç12 sonu itibariyle şirketin $681mn ner borcu vardır (bu borcun büyük bir kısmının vadesi 2014’te doluyor)
 

Bagfaş (BAGFS, gübre, $293mn PD) ödenmiş sermayesini bedelli olarak %200 arttıracak, TL3mn’den TL9mn’ye çıkaracak. Hisse başına referans fiyatı TL116.42’dir.

Şirket Haberleri

- Türk inşaat şirketi Taşyapı İnşaat TRNC Ercan Havalimanı Yap İşlet Devret ihalesini kazandı. Konsorsiyum içinde bulunan ve en agresif teklif veren olması beklenen Net Holding (NTHOL, holding, $367mn PD ) ihalede yer almadı. NTHOL değerlememiz TRNC Ercan Havalimanı projesini içermezken,  olumsuz haberler hisse üzerinde yine de negatif etki  edebilir.

 

- Anadolu Isuzu (ASUZU, otomotiv, $177mn PD) Isuzu D-Max pickupları Türkiye’de üretmeyi planlıyor. Yıllık üretimin 3,000 adet civarında olacağı tahmin ediliyor. Anlaşmaya varılırsa, ASUZU bu modelin tek üreticisi olacak. ASUZU Yazıcılar Holding’in ve Isuzu Motors’un kurduğu bir ortaklık, şu anda Isuzu markalı otobüsler ve kamyonlar üretiyor ve ayrıca Isuzu markalı araçları ithal ediyor. Yıllık üretim 4,000-4,500 adet civarında seyrediyor, dolayısıyla bu yatırım üretimi yaklaşık %65 oranında arttıracaktır. Yıllık satışlar ise 6,500 adet civarındadır. Bu ASUZU’nın ölçek ekonomisinden faydalanması açısından önemli bir gelişme, yatırımı takiben marjlar iyileşebilir. ASUZU şu anda oldukça uç çarpanlardan işlem görüyor: 24.7x FD/FAVÖK and 104.4x F/K. Dolayısıyla bu Yatırım beklentileri ancak çarpanları normal seviyeye getirecektir, bu açıdan bunu bir fırsat olarak görmüyoruz.

 

- Yapı Kredi Bankası (YKBNK, bankacılık, $10.6mr PD) 1-yıl vadeli, €618mn ve $322mn’luk iki dilimden oluşan sendikasyon kredisi temin etti. Kredi yenileme oranı yaklaşık %93 seviyesinde. Kredinin toplam maliyeti de Türk bankalarının son borçlanmaları paralelinde LIBOR/EURIBOR+135 baz puan olarak gerçekleşti.

 

- Bank Asya (ASYAB, bankacılık, $1mr PD) 1 yıl vadeli TL150mn’ye kadar sukuk (toplam aktiflerinin yaklaşık %0.8’i) ihracı yapmayı planlıyor.  Fonlama kaynaklarının çeşitliliği açısından pozitif bir gelişme.

 

- Emlak Konut GYO (EKGYO, GYO, $3.5mr PD) Şişli Dikilitaş projesinden gelen gelir payının TL360mn’dan TL375mn’a yükseldiğini açıkladı. Değerlememiz için olumlu etkisi %0.15 ile sınırlı kalmaktadır.

- Daha önce Goldman Sachs ile yapılan anlaşmaya paralel olarak Aksa Enerji (AKSEN, elektrik, $1.2mr PD) %6.2 bedelli sermaye artışı yapmak üzere ilgili mercilere başvuru yapacağını açıkladı. Buna göre arttırılan sermaye sonucu ortaya çıkacak paylar Goldman Sachs’a hisse başına $2.94’dan (kapanış fiyatının %40 üstünde) satılacak.

Şirket Haberleri

- İnşaat izninin revizyonunu takiben, Emlak Konut GYO’nun (EKGYO, GYO, $3.5mr PD) arsa karşılığı gelir paylaşımına dayanan Batışehir Projesi’nde bağımsız bölüm sayısı 3,331’den 3,516’a çıkmıştır. Bu haber değerleme açısından nötrdür.

- Yenişafak gazetesinin haberine göre hükümet Türk Havayolları’nın (THYAO, havayolları, $2.7mr PD) %30’unu blok satış yöntemi ile 2013 yılında özelleştirmeyi planlıyor. Bilindiği üzere THYAO’unun %49.1 payı Özelleştirme İdaresi’nin elinde ve Hazine’nin de 1 adet altın hissesi (golden share) bulunuyor. Hatırlanacağı üzere THYAO’daki kamu paylarının özelleştirilmesi için 2011 yuılında düğmeye basılmış ancak bir takım mevzuat düzenlemelerinin yapılamaması ve piyasa şartlarının uygun olmaması nedeniyle özelleştirme şu aşamaya kadar gerçekleştirilememişti. THYAO’daki kamunun ilave pay satışının mevzutlarda düzenleme gerektirdiğinden kısa dönemde gündeme geleceğini düşünmüyoruz.

- Ford Otosan (FROTO, otomotiv, $3.5mr PD) 31 Ekim’12’den başlayarak hisse başına TL0.65 brüt nakit temettü ödemeyi planlıyor (bu yılın 2. temettü ödemesi). Buna göre, FROTO’nun 2011 net karından ödediği toplam brüt nakit temettü miktarı hisse başına TL1.65’dir, bu da dünkü kapanış fiyatına göre yaklaşık %9 temettü verimine işaret ediyor.

- Tüpraş (TUPRS, rafineri $5.8mr PD) 1 yıllık dönem içerisinde Türkiye dışında yerleşik gerçek ve tüzel kişilere satılmak üzere bir veya birden fazla ihraç yoluyla gerçekleştirilecek, çeşitli tertip ve vadelerde ve ihraç tarihlerindeki piyasa koşullarına göre belirlenecek sabit ve/veya değişken faiz oranlarına sahip, toplamda 1 milyar ABD Doları veya muadili yabancı para tutarına kadar tahvil, finansman bonosu veya benzeri türden borçlanma aracı ihracı planlıyor.

Şirket Haberleri

- EKGYO yıllık bazda %54 daha düşük olarak Ağu’12’de 331 konut satışı yaptı. Bu satışlarla toplam 8a12 satış figürü 4,818 oldu, bu da bizim beklentimiz olan 9,111’in %53’üne denk geliyor. Fakat konut satışları Ayazağa (5,321 konuttan oluşuyor, biz 2012’de 1500 konut satışı gerçekleşmesini bekliyoruz), Bahçetepe ve Şişli Dikilitaş Projelerinin devreye girmesiyle ve gevşeyen mortgage faizleriyle beraber 4ç12’de artacaktır. Bu arada EKGYO’nun genel müdürü, son 10 günde Ayazağa ve Bahçetepe Projelerinden zaten 2000 konut sattıklarını söyledi (1200’ü ayazağa projesinden) ve EKGYO’nun 2012’de 10bin konut satacağına dair beklentisini yineledi.

- Anel Elektrik (ANELE, yapı malzemeleri, $134mn PD) mekanik işler sağlamak üzere dün 2 kontrat imzaladı. Projelerin toplam tutarı TL5.9mn, bu da şirketin mevcut birikmiş iş yükünün ($308mn) %1’ine takabül ediyor. TL3.8mn tutarındaki ilk proje 6 ay içerisinde, TL2.1mn tutarındaki diğer proje ise 16 ay içerisinde tamamlanacaktır.

- Doğan Holding’in (DOHOL, holding, $981mn PD) %98.7 oranındaki bağlı ortağı Milta Turizm yurt içinde gayrimenkul projelerini hayata geçirmek üzere bir ortaklık kurdu. 

- Pınar Et ve Un (PETUN, işlenmiş et ürünleri, $131mn PD) bugün hisse başına TL0.31 brüt nakit temettü ödeyecek. Dünkü kapanış fiyatına göre %5.7 temettü verimini işaret ediyor.

- Pınar Süt (PNSUT, süt ürünleri, $401mn PD) BUGÜN hisse başına TL0.7250 brüt nakit temettü ödeyecek. Dünkü kapanış fiyatına göre %4.5 temettü verimini işaret ediyor.