Çin Başbakanı Li: Çin reel faiz oranlarını düşürecek

Çin Başbakanı Li: Çin reel faiz oranlarını düşürecek. Çin Başbakanı Li Keqiang, Çin'in şirketler için reel faiz oranlarını düşüreceğini söyledi. İşletmeler için hem reel faiz hem de finansman maliyetlerini azaltacaklarını belirten Başbakan, ekonomide yavaşlama ile başa çıkmak için gereken araçlara sahip olduklarını kaydetti. Li, indirilecek faizin hangi faiz olduğu konusunda net bir şey söylemedi.

Çin'in ihracatı beklentilerin üzerinde düştü

Çin'in Şubat ayı ihracat rakamları hayal kırıklığı yarattı. Şubat; ayında ihracat geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 25,4 ve ithalat; yüzde 13,8 geriledi.; Ekonomistler, Şubat ayında ihracatta yüzde 12,5 ve ithalatta yüzde; 10,0 düşüş bekliyorlardı.; Çin'in ihracatı Ocak ayında yüzde 11,2 ve ithalatı yüzde 18,8; gerilemişti.; Şubat ayında ticaret fazlası ise 32,59 milyar dolar seviyesinde; gerçekleşti. Beklentiler ise 50,15 milyar dolar ticaret fazlası; oluşacağı yönündeydi.; Yuan cinsinden bakıldığında da ihracat Şubat ayında yüzde 20,6; ve ithalat yüzde 8,0 geriledi. Ticaret fazlası 209,5 milyar yuan; oldu.

Çin bizim için ne anlama geliyor?

Dolar 'Çin depremiyle' sıçradı

Çin'in yuanın değerini sert bir şekilde aşağı çekmeye devam etmesi ardından gelişmekte olan ülke para birimlerindeki değer kaybına paralel dolar/TL bu sabah 3.02 seviyesini aştı.

Dolar/TL 24 Eylül'de tarihi zirve olan 3.0750 seviyesini görmüştü. Çin'in yuandaki değer kaybını bugün hızlandırarak bölge para birimlerinde büyük dalgalanmalara yol açarak Çin borsalarında düşüşlere neden olurken, yatırımcılar arasında Asya devinin rakipleriyle bir ticaret savaşına hazırlandığı endişeleri oluşuyor. 

Çin yuanındaki zayıflama ve artan jeopolitik risklerin global risk iştahını olumsuz etkilemesinin yanı sıra TCMB'nin gerekli para politikası adımlarını atmaktan kaçınacağı endişeleri TL'nin son dönemde dolar karşısındaki kayıplarını artırmasına neden olurken, dolar/TL üç ayın zirve seviyelerine yükseldi.

Çin borsasında yine yüzde 7 kayıp yaşandı, işlemler durduruldu

Çin’deki borsa işlemleri, bu sabah yüzde 7’nin üstünde değer; kaybının yaşanmasıyla birlikte günün kalan süresine kapatıldı. Bu,; aynı zamanda Çin borsasının dört gün içinde ikinci kez yüzde 7’nin; üzerinde kaybı ve kapanışı oluyor.; Çin Menkul Kıymet Düzenleme Komisyonu, borsadaki istikrarı korumak; için 2016’dan başlamak üzere Çin ana karasında ‘akım kesme’ (circuit; breaker) sistemini getirmişti. Buna göre, borsadaki kayıplar yüzde 5’i; geçerse işlemler 15 dakikalığına, yüzde 7’yi geçmesi halinde ise günün; geri kalan kısmı için kapatılmaya gidiliyor.; Şanghay ve Shenzhen’deki borsada işlem gören büyük sermayeli; şirketleri içeren CSI 300 Endeksi’ndeki kayıplar, borsanın açılışından; 15 dakika sonra yüzde 5'i geçti. Bunun üzerine işlemlere otomatik; olarak 15 dakika ara verildi. 

IMF, "ÇİN EKONOMİSİ YUMUŞAK İNİŞ GERÇEKLEŞTİRİYOR, ANCAK CİDDİ RİSKLER DEVAM EDİYOR"

IMF'e göre Çin ekonomisi bir yumuşak iniş gerçekleştiriyor, ancak; ciddi aşağı yönlü riskler hala devam ediyor.;

Çin ekonomisi için Madde 4 kapsamında yapılan gözden geçirmenin; sonuçlarını açıklayan IMF, "Çin ekonomisi bir yumuşak inişe gidiyor; görünüyor, bununla birlikte global ters rüzgarlar artıyor" ifalerine; yer verdi.;

Çin'in GSYH büyüme oranı için daha önce yaptığı tahminleri; koruyan IMF, Çin para birimi Yuan'ın diğer para birimlerine karşı; olması gereken değerin ılımlı bir şekilde altında seyrettiğini; de belirtti. Ancak IMF, Yuan'daki bu değer düşüklüğünün önceki; yıllara göre azaldığını da vurguladı.;

IMF ayrıca Çin'in cari işlemler fazlasının 2012'de GSYH'nın; yüzde 2.3'ü, 2013'de ise yüzde 2.5'i seviyeside olacağını öngördü.; IMF'in 2012 için enflasyon tahmini yüzde 3-3.5, 2013 için yüzde 2.5-3.0; oldu.

Çin GDP

Piyasa için 8% resmi olarak ise min 7.5% gelmesi gereken GDP 7.6% (bak şu işe) olarak açıklandı önceki 8.1% beklenti 7.7% idi.Faiz indirimi sonrası sürpriz bir gelişme değil.Bizim de devamlı uyarısını yaptığımız bir gerileme. Primary Ind. olarak geçen Tarım,Ormancılık, Balıkcılık vs’yi temsil eden kalem 4.3% büyürken Madencilik-Imalat-İnşaat vs gibi kalemlerden oluşan Secondary Ind. 8.3% artmış, önceki çeyreklerde sırası ie 9.1%-10.6%- 10.8% seviyelerindeyidi. Yani net bir gerileme göz çarpıyor. Hizmetleri kapsayan Tertiary Ind. İse 7.7% büyümüş, önceki çeyrekte 7.5% olmasına rağmen dipte dolaşmaya devam ediyor.

Haziran ayı end. üretim beklentilere YoY 9.8%lik beklentinin altında 9.5% olarak açıklandı, önceki ay 9.6% olmuştu. Perakende satışlarda da 13.8%den 13.7%ye gerileme olsa da 13.4%lik beklentinin üzerinde. Sabit yatırımlar Mayısa göre daha hızlı bir tempoda artarken (negatif, özellikle elektrik üretimi vs gibi göstergeler gerilerken) Real Estate daha yavaş bir büyüme göstermiş.

Çin konusunu biraz detaylandıralım. GS’nin gazı ile Çin’in ayrışacağı görüşlerini geride bırakalı çok oldu. Artık asıl tartışılması gereken 2030-2050 siz seçin, Çin’in gerçekten dünyanın 1 numaralı ekonomisi olup olamayacağı .

Aşağıda verdiğim grafikte 2 önemli veri var. Kamunun ve emlak yatırımlarının GDP’deki ağırlığının devamlı arttığını ancak tüketimin azaldığını gösteriyor. Bu sene alınan kararla bu görüntünün değiştirilmesi hedefleniyor (du).

ÇİN MERKEZ BANKASI FAİZ ORANLARINI ÇEYREK PUAN DÜŞÜRDÜ.

ÇİN MERKEZ BANKASI FAİZ ORANLARINI ÇEYREK PUAN DÜŞÜRDÜ

ÇİN MERKEZ BANKASI REZERV RASYO ORANLARINI İNDİRDİ

AYRICA;

INGILTERE MB TAHVIL ALIM PROGRAM MIKTARINI 375 MYR GBP OLARAK BELIRLEDI (BEKLENTI: 375 ONCEKI: 325 MYR GBP)   

İNGİLTERE MERKEZ BANKASI FAİZ ORANLARINI DEĞİŞTİRMEDİ, 0.50% (BEKLENTİ 0.50%)

Yunanistan + Çin > 0. Yunanistan için şimdi ne olacak

Yunanistan + Çin > 0

Yunanistan konusuna dair gelişmeler bugün açıklığa kavuşuyor. Portföylerinde Yunanistan kanuna tabii tahvil bulunduran özel sektör katılımcıları için tasarlanan yapılandırma (bono takas) programı için oluşan talep %85,8 (€152 milyar) seviyesinde gerçekleşti. Bu durumda Yunanistan’ın hala CAC ismi verilen müşterek hareket maddesini devreye sokarak kalan yatırımcıları da (Yunan kanunlarına gören düzenlenen bonolar için) kesintileri kabul etmeye zorlama ihtimali var. Burada sonuç tüm bonolar üzerinden toplam %95,6 katılım oluşması olsa da, bu durumun gerçekleşmesi, borçlu devletin hak sahiplerine karşı yükümlülüklerini yerine getiremediği bir “kredi vakası” olarak sigorta kontratlarını (CDS) çalıştırabilir.

Bunca zamandır kaçınılan CDS kontratlarının devreye girmesi pek çok açıdan olumlu değil. Korkulan faktörlerin başında, piyasalardaki algının finansal kurumlar öncülüğünde bozulabileceği beklentisi var. TSİ 15:00’te başlayacak olan ve CAC kullanımına karar verilecek olan toplantı bu sebeple takip edilecek.

Bu noktadan sonra oluşabilecek en olumsuz senaryo CAC maddesi devreye girse bile CDS’lerin kullanımına izin verilmemesi olur. Bu durum, piyasalardaki riskli tüm varlıklar üzerine düzelenen diğer CDS’lerin de sorgulanmasına sebep olacaktır.

Çin’de ise sabah saatlerinde açıklanan enflasyon (TÜFE) oranı %3,4 olan beklenti ve %4,5 olan önceki verilerin altında %3,2 olarak açıklandı. Bu verinin de sanayi üretimi ve perakende satışlar gibi piyasa katılımcıları tarafından takip edilen diğer verilere paralel olarak beklentilerin altında kalması, yorumlarının tamamının ZK indirimlerine yoğunlaşmasına sebep oldu. Bu noktada Çin ZK indirimi zaten fiyatlanmış olan Yunanistan takasından daha önemli olduğu için, piyasa görünümü olumsuz değil.