Pariteler

•    USD TRY : Piyasa kurda, yıl sonu için neredeyse 1,80 civarında bir kapanış için görüş birliğinde. Ancak 2013 sonu için 1,75, 1,95 gibi aykırı tahminler olmakla birlikte 1,82-1,85 civarında bir hareket bandı tahmin edilmektedir. Bu itibarla herhangi bir stress anında kurların 1,85 civarına gelmesi halinde, TL faizlere bakıp satış düşünülebilir. Ne var ki, 2013 için %6,8 enflasyon beklkentisi ve %7,5 civarında olan TL faizleri; TL bazında reel getiri sunmazken sadece kur riski alarak kura karşı kazanımı zorunlu hale getiriyor. Yurt dışında faizler %0’a yakın oldugu için ‘’carry trade’’ anlamında yabancılar için TL cazipken, içirideki oyuncular bakımından %3 civarı döviz faizine karşı %7,5 faizli TL bono alımı riskli bir strateji olarak değerlendirilmelidir. Ayrıca Türkiye riskine paralel Rusya gibi ülkelerde 5 yıllık $ Eurobond getirileri %5,5 - %6,5 civarındadır. Yurt dışındaki bol likidite, bizde kur üstünde ‘’carry trade’’ amaçlı kısa vadeli girişler nedeniyle