BIST ve Uluslararası Piyasalar Değerleme Çarpanları (F/K, PD/DD)

MSCI Endeksleri Performansları (29/04/2014)

MSCI Endeksleri - Tarih tekerrürden ibaret midir?

MSCI Endeksleri: Tarih tekerrürden ibaret midir?

 

2012 yılını MSCI EMEA endeksine göre (USD bazında) %39 daha iyi performansla kapatan MSCI Türkiye endeksi, 2013 yılında da görece daha iyi performans göstermeye devam ediyor. 22 Ocak 2013 kapanışları itibariyle, MSCI EMEA endeksinin yılbaşından beri getirisi sadece %0,5 olurken, MSCI Türkiye endeksinin aynı dönemdeki getirisi %10,6 oldu. Böylece MSCI Türkiye endeksinin EMEA endeksine göre 2012 başından beri göreceli performansı %50’yi aşmış oldu.

 

Başlıkta sorduğumuz soruya dönersek, tarih her zaman tekerrürden ibaret olmayabilir, ama tarihsel analizler, makroekonomik göstergeler ve sermaye piyasalarının yönü konusunda ileriye dönük çıkarımlar yapabilmek adına her zaman kullanılmaktadır. Biz de 2012 başında, IMKB’nin kurulduğu 1986 yılından bu yana, hiçbir zaman üstüste 2 yıl negatif getiri sağlamadığını hatırlatarak, tüm olumsuz beklentilere karşın, IMKB’nin doğru bir zamanlama ile 2012’de önemi fırsatlar sunabileceğini belirtmiştik (buna ilişkin grafiği raporun sonunda görebilirsiniz). Bu yıl (gene tarihin her zaman tekerrürden ibaret olmadığı gerçeğini de aklımızın bir kenarında tutarak), MSCI endekslerini kullanarak, IMKB’nin yıllar itibariyle dünya borsalarına göreceli performanslarından benzer bir çıkarım yapmaya çalışıyoruz. Bu çalışma MSCI Türkiye endeksinin bir süre sonra örneğin MSCI EMEA endeksine göre negatif ayrışmaya geçebileceğine işaret ediyor.