Piyasalara Bakış

Bazı olumlu sinyaller veren verilerin de desteğiyle Kasım ayında rekor seviyeleri gören S&P 500 endeksi aşırı alım bölgesinde bulunuyor. Bir süredir ifade ettiğimiz gibi S&P 500 endeksi gibi bazı benchmark endeksler rekor seviyelerinde bulunuyorken, bazı varlık volatilite göstergelerinin düşük seviyelerini korumasına paralel gelişmekte olan piyasalar gibi riskli varlıklara yönelik daha nötr bir duruşun daha uygun olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu bağlamda da özellikle gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki gelişmeler dikkat çekiyor. 

FED’in çıkış stratejisine yönelik gelişmeler piyasalardaki en önemli konu olmaya devam ediyor. Varlık alım porgramında kesintiye başlanmasında Mart ayına yönelik beklentiler ağırlığını korusa da son açıklanan FED toplantı tutanaklarının geneli itibariyle yeterince güvercince sinyaller içermemesinin/kısmen şahince olmasının, soru işaretlerini güçlendirdiğini söyleyebiliriz. Ayrıca merkezi kanatta yer alan FED Başkanlarından Bullard’ın şahince ifadeler içeren açıklamalarını (Aralık ayına yönelik vurgusu) da not etmekte fayda var. Bu doğrultuda da bu hafta Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam rakamından gelecek sinyaller FED’in 17-18 Aralık toplantısı öncesinde varlık sınıflarının seyri konusunda oldukça önemli olabilir. Ki bilindiği üzere bazı olumlu makro verilerin de desteğiyle S&P 500 Kasım ayında rekor seviyelerini görürken gelişmekte olan piyasalar negatif ayrışma gösterdi.  Tarım dışı istihdam rakamında ise Ekim ayındaki güçlü rakam ve önceki aylara yapılan yukarı revizyonlarla son üç aylık ortalama 202.000 seviyesinde önemli eşik olarak vurgulanan 200.000’inin üzerinde seyrediyor. Kasım ayına yönelik güçlü rakamlar riskli varlıkları olumsuz etkileyebiilr. İstihdam rakamları öncesinde ise bugün açıklanacak ISM imalat endeksi ve Perşembe günü açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvuruları rakamları dikkat çekebilir.  

Geçtiğimiz hafta açıklanan makro verilere baktığımızda ABD haftalık işsizlik maaşı başvurularında Kasım ayına yönelik pozitif sinyaller dikkat çekiciydi. Haftalık başvurular 23 Kasım haftasında 10.000 kişi düşüşle 316.000’e gerileyerek iki hafta üst üste beklenenden oldukça iyi yönde gerçekleşti. (beklenti:330.000) Dört haftalık ortalamada devam eden gerileme de önemliydi (7500 kişi düşüşle 331.750’ye geriledi.) Her ne kadar yüksek oynaklık gösteren bir veri olsa da tarım dışı istihdam rakamına yönelik öncü gösterge olarak izlenmesi nedeniyle haftalık işsizlik başvurularının Kasım ayına yönelik vereceği sinyaller önemli olabilir. Ayrıca ISM imalat ile korelasyonu yüksek olan Chicago PMI’da pozitif sinyaller görmeye devam ettiğimizi de not edelim. Özellikle istihdam alt endeksindeki yükseliş ön plandaydı.

Bugün yurtdışında Avrupa ve ABD’de açıklanacak revize PMI rakamları , ABD ISM imalat endeksi, yurtiçinde ise PMI imalat ve Hazine ihaleleri takip edilecek.

Bu sabah Asya piyasalarına baktığımızda güne kar satışları ile başlayan Japonya Borsası toparlayarak günü yatayda kapattı. Gelişmekte olan Asya piyasaları genelişnde ise karışık görünüm hakim. Çin şu saatlerde %1 ekside. Hindistan artıda. Bu sabah Çin’de açıklanan resmi PMI rakamlarına baktığımızda Kasım ayında PMI imalat verisi 51.4 ile ekim ayına paralel seviyede , 51.0 olan beklentilerin ise üzerinde gerçekleştiğini söyleyebiliriz. Haftasonu açıklanan HSBC PMI rakamları ise 50.8 ile beklenenin üzerinde gerçekleşti (beklenti:50.5 önceki:50.9)

Yurtiçinde TL’deki seyir dolayısıyla da Merkez Bankasının politika uygulamaları en önemli konu olmaya devam ediyor. Merkez Bankasının son toplantısındaki şahince tonlaması ile birlikte TL’deki baskının hafiflediğini görsek de diğer gelişmekte olan ülkelere paralel FED’in çıkış stratejisine yönelik gelişmelerin ön planda kalmaya devam ettiğini ve gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki baskının yurtiçi piyasaları da olumsuz etkilediğini görüyoruz. Diğer taraftan bu hafta yarın açıklanacak enflasyon rakamları Merkez Bankasının 17 Aralık PPK toplantısı öncesinde takip edilecek en önemli makro veri olacak.