Geçtiğimiz
hafta ABD 2Ç büyüme, ISM ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları gibi büyümeye
yönelik güçlü sinyaller veren verilerle birlikte dolar endeksindeki güçlenme ve
faizlerdeki yükselişin Cuma günü beklenenin altında kalan ABD tarım dışı
istihdam rakamları ile dengelendiği söylenebilir. Temmuz ayı tarım dışı
istihdam rakamının büyük ölçüde piyasada beklenenin altında gerçekleşmesi ile
veri öncesinde %2.75’lere yaklaşan ABD 10 yıllık faizlerinin 2.60’lara
gerilediğini gördük. Hisse tarafında ise ilk etapta satış baskısı görülse de
risk iştahının devam ettiği görüldü. Küresel risk barometresi olarak da izlenen
S&P 500 endeksi günü %0.16 yükselişle 1709 yeni tarihi zirvesinden günü
kapattı. Volatilite göstergesi VIX endeksi %7.42 düştü. Geçtiğimiz hafta da ifade
ettiğimiz gibi S&P 500’de yükselişin devam etme olasılığı olarak olumlu
olarak da değerlendirilebilicek, ekonomik büyümeye duyarlı sektörlerdeki
yükseliş ön planda. Döngüsel defansif rasyosu S&P’deki yükselişe eşlik
etmeye devam ediyor. Kısacası Cuma günü istihdam rakamları ile birlikte hem
hisse hem de bonolarda yaşanan fiyat hareketlerinin ana trendleri şimdilik
değiştirebilir yönde fazla işaret vermediği söylenebilir.
Tarım
dışı istihdam rakamı beklenenin altında 162.000 kişi artışla 185.000 olan
ortalama beklentinin altında kalsa da ve Mayıs ve Haziran ayı rakamları da
aşağı yönde revize edilmiş olsa da işsizlik oranının %7.5’den %7.4’e
gerilediğini ve ayrıca son üç aylık ortalamanın 175.000, altı aylık ortalamanın
ise 200.000 seviyesinde bulunduğunu not ediyoruz. Bir diğer konu da ABD’de
Ağustos ve sonrasındaki birkaç aylık dönemin mevsimsel olarak makro verilerde
en güçlü rakamların görüldüğü dönem olduğunu ve bu doğrultuda da Ağustos ayında
büyüme ve enflasyona yönelik sinyallerin önemli olacağını belirtelim.
Bu
haftaya bakacak olursak bugün ABD’de son dört ayın en yüksek seviyesine
ulaşması beklenen ISM Hizmet endeksi, Avrupa’da geneli itibariyle pozitif
sinyaller vermesi beklenen sanayi üretimi rakamları, Almanya’da yeni siparişler
rakamı takip edilecek ki IFO beklentilerindeki iyileşmeye paralel yeni
siparişlerde toparlanma bekleniyor. Asya tarafında ise Avustralya (güvercince
sinyaller veren Stevens’a paralel 25 baz puan faiz indirimi bekleniyor) ve
Japonya Merkez Bankaları toplantıları ve Çin’de açıklanacak bazı önemli veriler
takip edilecek. Yüksek büyümeye yönelik endişelerin korunduğu Çin’de TÜFE,
sanayi üretimi, dış ticaret ve perakende satışlar rakamlarından gelecek
sinyaller gelişmkete olan piyasalar açısından da oldukça önemli olabilir.
Diğer
taraftan geçtiğimiz haftaki FOMC toplantısında FED’in enflasyona yönelik
vurguları bir bakıma bundan sonraki dönemlerdeki enflasyona ilişkin verilerin
önemini arttırdığı söylenebilir.
Bu
doğrultuda da geçtiğimiz hafta açıklanan ISM imalat rakamındaki öncü enflasyon
göstergelerine bakacak olursak, 48.7’den 54.4’e yükselen istihdam alt
endeksinin hizmet enflasyonuna yönelik olarak sinyal verdiği söylenebilir.
Diğer taraftan bugün açıklanacak ISM hizmet endeksindeki alt istihdam endeksi
de bu doğrultuda önemli olabilir.
Bu
sabah ise Asya piyasaları genelinde karışık görünüm hakim. Japonya satış
baskısı altında Çin ise sınırlı artıda. Bu sabah Çin’de açıklanan HSBC Hizmet
endeksi 51.3 ile önceki seviyeye paralel yönde gerçekleşti.
Günün
devamında Avrupa ve ABD’de açıklanacak Hizmet endeksleri ile birlikte
yurtiçinde enflasyon rakamları takip edilecek.
Daha
önce de ifade ettiğimiz gibi büyük resime bakacak olursak küresel piyasalarda
FED Başkanı Bernanke’nin bir miktar "güvercince" olarak nitelendirebileceğimiz
açıklamaları sonrası geneli itibariyle borsaların ve global bono faizlerinin
olumlu etkilendiğini gördük. Bu bağlamda bazı ekonomik endekslerin artışı
önümüzdeki dönemde gelişmekte olan ülkelerin büyüme performansının daha iyi
olabileceği şeklinde sinyaller veriyor olabilir. Bu ortam gelişmiş ülke
borsaları ve aralarında Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte olan piyasalar
açısından daha olumlu bir ortam anlamına geliyor olabilir. FED'in son
açıklamalarının ve Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin de
gelişmekte olan ülkeler açısından olumlu sayılabileceğini
düşünüyoruz
ykb ytr
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder