Dün
küresel risk barometresi olarak izlenen S&P 500 endeksi kar satışları ile
satış baskısı altında kaldı. Ekonomik büyümeye duyarlı döngüsel sektör
ETF’lerindeki konsolidasyon süreci dikkat çekiyor. S&P 500 endeksi dün
%0.37 eksiyle günü tamamladı. Düşüşe enerji ve finansallar öncülük etti.
Bu
sabaha bakacak olursak Avustralya Merkez Bankası Başkanı Stevens’ın güvercince
sayılabilecek açıklamaları ile Avustralya doları satış baskısı altında. 6
Ağustos toplantısında 25 baz puan faiz indirimi beklentileri güçlendi. Diğer
taraftan bugün Asya piyasalarında Japonya ve Güney Kore’de açıklanan zayıf
sanayi üretimi rakamları dikkat çekti. FED ve ECB toplantıları öncesinde Japon
Yeni çapraz kurlarındaki değer kaybı ön plandaydı. Bu sabah ise Japon Yeni
zayıf veri ile değer kaybetti ve bu doğrultuda da %3.3 oranında sert satış
baskısı ile haftaya başlayan Japonya borsasında bu sabah tepki yükselişleri
görülüyor. Ayrıca Çin Merkez Bankası piyasaya likidite vererek dün dikkat
çektiğimiz gecelik faizlerdeki yükselişi rahatlattı. Çin %1 artıda. Bu bağlamda
Financial Times'ta (Asian debt market staggers back to life July 29,
2013) yer alan ve Asya borç piyasalarının, Bernanke'nin Mayıs'ta yaptığı
konuşma sonrası yaşanan önemli düşüş sonrası, tekrar toparlanma yolunda işaretler
verdiğini yorumlayan haber bizce dikkat çekici.
FED
öncesinde WSJ’den Hilsenrath’ın FED'e yönelik "güvercince"
sayılabilecek makalesini tekrar hatırlatalım. Hilsenrath’ın, Bernanke’nin
Haziran ayındaki basın toplantısında vurguladığı işisizlik için olan %6.5
oranındaki bandın aşağı çekilebileceği yönündeki mesajlarına paralel 30 Temmuz
toplantısında politika parametlerinde (hem istihdam hem de enflasyon) revizyon
konusunun ön planda olabileceğine yönelik yorumları dikkat çekici. Bu ayki FED
toplantısında Bernanke’nin basın toplantısı düzenlemeyeceğini hatırlatalım. ECB
toplantısında ise her ne kadar son açıklanan PMI rakamları stabilizasyon
sinyalleri verse de, herhangi bir politika değişikliği beklentisi yok. Ayrıca
ABS piyasasını canlandrımaya yönelik ve LTRO gibi bir süredir gündemde olan ek
adımlara yönelik beklentiler korunsa da bu toplantıda bu yönde bir beklenti
yok. Bu doğrultuda da Draghi’nin basın toplantısında vereceği mesajlar önemli
olmaya devam ediyor.
FED'in
çıkış stratejisine yönelik öncü sinyaller verebilecek ADP özel sektör istihdam,
2Ç büyüme rakamı ki 1929’u da içine alan bazı revizyonlara gidiliyor ve bu
doğrultuda da detaylar dikkat çekici olabilir; ISM imalat ve tarım dışı
istihdam rakamları açıklanıyor. Temmuz ayı ISM imalat rakamının öncü gösterge
olarak izlenen bazı güçlü bölgesel endeksler ve Markit PMI imalat rakamına
paralel büyümeye yönelik pozitif sinyaller vermesi bekleniyor. Cuma günü
açıklanacak tarım dışı istihdam rakamında üç aylık ortalamanın 200.000’de
seyretmesi bekleniyor. Veride kritik seviye olarak ifade edilen 200.000 ve
üzeri rakamların varlık alım programında yavaşlatma beklentilerini
güçlendirebileceğini akılda tutmakta fayda var. Ki son açıklanan haftalık
işsizlik başvuruları rakamları da istihdama yönelik iyimser sinyal vermeye
devam etti.
ABD’de
açıklanacak veriler ön planda yer alırken bu hafta Japonya ve Çin’de de önemli
verlier açıklanıyor. Çin’de Perşembe günü açıklanacak resmi PMI rakamları
dikkat çekebilir. Özellike dün de ifade ettiğimiz gibi yüksek büyümeye yönelik
soru işaretlerinin olduğu Çin'de geçtiğimiz hafta küçük işletmeler için vergi
muafiyetlerini ve indirimleri de içeren bazı yeni teşvik adımları dikkate
değerdi.
Yurtiçinde
ise bugün TCMB’nin enflasyon raporu var. Bu raporda önemli süprizler
olmayacağını düşünüyoruz.
Daha önce de ifade ettiğimiz gibi büyük resimde
küresel piyasalarda FED Başkanı Bernanke’nin bir miktar "güvercince"
olarak nitelendirebileceğimiz açıklamaları sonrası geneli itibariyle borsaların
ve global bono faizlerinin olumlu etkilendiğini gördük. Bu bağlamda bazı
ekonomik endekslerin artışı önümüzdeki dönemde gelişmekte olan ülkelerin büyüme
performansının daha iyi olabileceği şeklinde sinyaller veriyor olabilir. Bu
ortam gelişmiş ülke borsaları ve aralarında Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte
olan piyasalar açısından daha olumlu bir ortam anlamına geliyor olabilir.
Bu bağlamda özellikle bu hafta ECB ve FED'in toplantıları ve hafta boyunca
özellikle ABD'de açıklanacak ekonomik veriler dikkatle takip edilecek. Özellikle
Fed (FOMC) toplantısı haftanın odak noktasında. Fed'in daha
"güvercince" bir duruş ve söylem sergilemesi durumunda bunun
özellikle gelişmekte olan ülkeler açısından olumlu sayılabileceğini
düşünüyoruz. Geçen toplantıdaki ifadelerin aynısını tekrarlamasının ise daha
nötr hatta sınırlı hayalkırıklığı algı yaratma olasılığı var. Bizce FEDin ne
aşırı güvercince ne de aşırı şahince bir tutum takınması için yeterli sebep
varmış gibi gözükmüyor.
ykb ytr
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder