Piyasalara Bakış

Global Avrupa piyasalarında bono faizlerindeki gerileme ön planda. Fransa gibi merkez ülkeler ile birlikte İspanya ve İtalya gibi çevre euro bölgesi ülkeleri faizlerinde gerileme var. Geçtiğimiz hafta BOJ’un yeni parasal genişleme adımları; BOJ varlık alım programında iki kat artırıma gitti; ile birlikte etkili olan yüksek getiri arayışı  ve ECB Başkanı Draghi’nin Güney Kıbrıs kurtarma konusunun bir şablon olmadığı yönündeki vurgulamaları bu görünüme destek olduğu söylenebilir.

Ancak Portekiz hariç. Portekiz’de Anayasa mahkemesi hükümetin kemer sıkma programındaki bazı kesintileri iptal etti. Portekiz spreadlerinde ve CDS’lerinde yükseliş var. Piyasa algılamalarında her ne kadar çok etkili olmasa da Portekiz’deki soru işareti yaratan gelişmelerin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

24-25 Şubat seçimleri sonrasında İtalya’da ise hala bir hükümet yok. Ancak zayıf da olsa hükümet kurmaya yönelik çalışmalar devam ediyor. 15 Mayısta Cumhurbaşkanı Napolitano’nun görev süresi doluyor. Öncesinde 18 Nisan’da yeni başkan seçimine yönelik süreç başlayabilir.

Avrupa borsaları dün günü yatay seviyede kapatırken S&P 500 endeksi kar satışları ardından %0.63 artışla 1563 seviyesinde günü tamamladı. Seans sonu açıklanan Alcoa finansallarında hisse başı kar çeyreksel bazda 0.11$ seviyesinde gerçekleşti. (beklenti:0.08$) ancak geçen yılın aynı dönemine göre %2.9 gerileyen satış gelirleri ise 5.83 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Beklenti 5.88 milyar $.

Bu sabah ise güne yükselişle başlayan Japonya Borsasının, Maliye Bakanı Aso’nun soru işareti yaratan açıklamaları ile Japon Yenindeki toparlanmaya paralel baskı altında kaldığı söylenebilir ki bilindiği üzere BOJ’dan gelen yeni parasal genişleme adımları ile birlikte sert düşüş görülmüştü. Japonya Borsası sert yükselişlerin arından bugün %0.02 eksi ile yatay seviyede günü tamamladı. Aso, Japon yenindeki aşırı değerlenmenin düzeltildiği yönündeki açıklamaları soru işareti yaratırken, sonrasında aslında yenin düzeltme sürecinde olduğunu ifade etmek istediğini vurgulaması ön plandaydı.

Çin tarafında ise Mart ayı enflasyonundan gelen sinyaller ön planda. Çin’de Mart ayında enflasyon geçen yılın aynı dönemine göre beklentilerin altında %2.1 oranında artış gösterdi. Beklenti %2.5 artış yönündeydi. (önceki ay:%3.2)  Çin Borsası dünkü sert düşüş ardından %0.46 artıda.

Bilindiği üzere FED enflasyon oranı %2.5'in üzerine çıkmadıkça ve işsizlik oranı %6.5'in altına gelmedikçe faiz oranlarını düşük seviyede tutmaya devam edeceğini söylüyor. Piyasalar henüz  bu konuyu gözardı etse de toplantı tutanaklarında da görüldüğü üzere FED içerisinde tahvil alımlarının sona erme tarihi ile ilgili tartışmalar ön planda. FED’in uyguladığı para politikasındaki değişikliğin zamanlamasına ve hangi yöntemlerle olabileceğine yönelik beklentiler de ön planda. Bu doğrultuda  FED Başkanı Bernanke’nin dünkü açıklamalarında rezerv fazlalıklarına faiz uygulaması ve varlık satışı gibi yöntemlerin sıkılaştırma sürecinde uygulanabileceğine yönelik açıklamaları dikkat çekiciydi.

Bugün yurtdışında takip edilecek önemeli bir makro veri yok. Hafta genelinde ise ABD’de perakende satışlar, enflasyon rakamları ve güven endeksleri ön planda olacak. Avrupa’da sanayi üretimi rakamlarından gelecek sinyaller önemli. Asya tarafında ise Çin’de açıklanacak enflasyon rakamları ile birlikte ihracat ve ithalat rakamları global talebe yönelik ipuçları doğrultusunda önemli olabilir. Ayrıca Avustralya Mart ayı istihdam rakamı dikkat çeken bir diğer makro veri olabilir.

Dün açıklanan sanayi üretimi rakamı ardından Hazine’nin bugünkü benchmark ihalesi ön planda. Hazine Nisan ayında piyasadan ihale yoluyla toplam 12 milyar TL borçlanma gerçekleştirmeyi planlıyor. Bu haftaki ihaleler öncesinde Hazine Nisan ayı başındaki ihaleler ile yaklaşık 5.7 milyar TL borçlanma gerçekleştirmişti. Dünkü ihalede ise 3.08 milyar TL.

Yurtiçinde başarılı geçen ihale sonrasında benchmark kağıt faizindeki geri çekilme güçlenerek devam etti. %6’ının üzerinde güne başlayan Benchmark kağıt bugünkü ihale öncesinde dün günü %5.84’den kapattı. Hazine sabit kuponlu 5 yıl vadeli ihalede 1.32 milyar TL ROT dahil toplam 3.08 milyar TL ile beklentilerin üzerinde satış gerçekleştirdi. Piyasadaki beklenti 1.5-2.5 milyar TL aralığındaydı.  İhalede ortalama faiz %6.38 ile beklentilerin altında gerçekleşti. Piyasadaki beklenti ortalama %6.43 (%6.40-6.50 aralığında) seviyesindeydi.

Hafta genelinde ise Perşembe günü açıklanacak Şubat ayı cari açık rakamı odak noktasında. Piyasadaki ortalama beklenti  5.05 milyar dolar açık seviyesinde. (Ocak: -5.63 milyar$)

 

ykb ytr