Piyasalara Bakış

Son yaşanan gelişmeler sonrasında mali uçurum konusunun 2013 yılına sarkma olasılığının güçlenmesi riskli varlıklarda satış baskısı yarattı. Başkan Obama’nın Boehner ile yaptığı son görüşmede taviz vermeyen tavrı ise bu görüntüye destek oluyor. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz hafta Cumhuriyetçi Boehner’in Obama’nın sunduğu yeni planı reddetmesi ve B planını oylama planı ki; Temsilciler Meclisinde oylanması planlanan B planı yeterli destek bulamadığı için  geri çekilmişti (bu da Cumhuriyetçi parti içerisindeki problemleri ön plana çıkardı) ; Noel’den önce uzlaşma umutlarını iyice zayıflatmıştı. Mali uçuruma yönelik müzakereler Noel tatil sonrasında devam edecek.  Başkan Obama 2013 yılına girerken en azından bir çerçeve plan üzerinde anlaşma sağlanmasını amaçlıyor.

Mali uçurum konusu, 2012 yılı sonunda sona erecek vergi indirimlerinin 2013 yılında devam edip etmeyeceği ve daha önce kabul edilen ve Ocak ayından itibaren devreye girecek kamu harcamaları kesintileri ile ilgili görüş ayrılıklarını içeriyor. Bu konularda uzlaşıya varılamaması otomatik vergi artırımları ile birlikte kamu harcamaları kesintilerinin aynı anda devreye girecek olmasını beraberinde getirecek, ki bu da 2013 yılına yönelik belirsizliklere, resesyon endişelerine neden oluyor. Buna not indirimi olasılığı da dahil.

Bugün Noel nedeni ile ABD ve İngiltere piyasaları erken kapanacak. Avrupa’da ise Almanya kapalı. Asya’da Japonya kapalı. Yurtdışında veri akışı yok. İtalya’da politk gelişmeler ön planda yer alırken; Başbakan Monti beklendiği gibi istifa etti, seçimler 24-25 Şubatta yapılacak;  İspanyol gazetesinde yer alan habere göre AB, Fransa ve İspanya gibi ülkelere bütçe açıklarını azaltmaları için daha fazla zaman vermeyi planlıyor. Hafta genelinde ise ABD’de haftalık işsizlik başvuruları, tüketici güven endeksive Chicago PMI öne çıkan veriler. Yurtiçinde KKO açıklanıyor. 

Piyasalardaki genel beklenti 2013 yılının hisse senetlerinin yılı olacağı yönünde şekilleniyor. En büyük risk ise mali uçurum konusu. Büyük resimde Avrupa tarafında Avrupa Merkez Bankası tahvil alım planı ve Yunanistan konusunda atılan adımlar ile birlikte rahatlayan çevre euro bölgesi faizleri ve bazı makro verilerden gelen olumlu sinyallerle küresel ekonominin ABD ve Çin öncülüğünde bir toparlanma sürecine girip girmeyeceğinin sorgulanması piyasalara destek olan ana konular olarak sıralanabilir. Bu doğrultuda mali uçurum konusunda çözüme ulaşılması, FED’in uyguladığı parasal genişleme adımları ile birlikte orta vadede riskli varlıklardaki alımlara destek olabilir.

Diğer taraftan piyasada yer alan bazı beklentilere göre İspanya’nın finansman ihtiyacı 2013 yılı ilk çeyreğinde  yardım talebinde bulunmasına neden olabilir. İspanya ile ilgili gelişmeler 2013 yılının başlarında önemli konulardan biri olabilir.

Makro verilerde ise büyümeye yönelik sinyaller aranıyor. Son açıklanan Aralık ayı öncü PMI endeksleri ABD ve Çin’de (14 ayın en yüksek seviyesine yükseldi) pozitif yönde sinyal vermişti.  Makro verilerden gelecek isnyalleri izlemeye devam ediyoruz. FED son toplantısında enflasyon oranı %2.5'in üzerine çıkmadıkça ve işsizlik oranı %6.5'in altına gelmedikçe faiz oranlarını düşük seviyede tutmaya devam edeceğini söylüyor, bu doğrultuda makro verilerden gelecek sinyallerin piyasalar üzerinde volatilite yaratma olasılığı yüksek bizce.

Yurtiçinde ise gösterge bono faizinde yaşanan yukarı hareket, banka hisselerini baskı altında tutuyor. Teknik tarafta haftanın ilk işlem gününe 76,250 desteğini koruma çabası içerisinde zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan piyasada, bu seviyeyi seans içi harekette yakından izlemeyi sürdüreceğiz. Geçtiğimiz hafta gösterge bono faizlerinde oluşan yukarı hareketin IMKB üzerinde ağırlığı yüksek olan bankacılık endeksini baskı altına aldığını gözlemlediğimiz piyasada, 77,000 seviyesi ara direnç konumunda bulunmaktadır. Endeksin seans içi yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için 77,000 ara direncinin yukarı geçilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Yukarıda 77,750 zirve bölgesinin ana direnç konumunu sürdüreceği piyasada, yılın son işlem haftasında bu seviye önemini koruyacaktır. Trend göstergesi MACD'nin zayıflama sinyalinin ardından "SAT" pozisyonu aldığı endekste,  76,250 desteği altındaki hareketlerin ise 75,000 ve 73,000 seviyelerine doğru baskı oluşturmayı sürdürebileceği göz önünde bulundurulmalıdır. Dolayısıyla kısa vadeli yükseliş potansiyeli oluşturabilmesi için 77,750 direncinin kırması gereken piyasada, yeniden kısa vadeli pozisyon almak için bu seviyenin yukarı geçilmesinin beklenmesini öneriyoruz.

 

Yapı Kredi Yatırım