*Uzun çelik üreticisi Kardemir, maliyet avantajı ve katma
değerli ürünlerin artan payına bağlı olarak sektörün aksine 2012 yılında da
büyümesini sürdürdü
*2013 yılı da %19’luk FAVÖK artışı tahminimize paralel
olarak olumlu bir yıl olarak gözüküyor. 2013-2015 yılları arasında artacak
kapasiteye bağlı olarak gelmesi beklenen büyüme hisseyi desteklemeye devam
edecektir
*Son 12 aylık dönemde getirisi %80 seviyesinde ulaşmasına
rağmen, Kardemir hala sektördeki benzerlerine göre en düşük rasyolardan birine
sahip durumda. KARDEMİR-D hissesi için Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi
korurken, 1.45TL olan hedef fiyatımızı 1.85TL’ye yükseltiyoruz
*İndirgenmiş nakit akımları analizi ve rasyo kıyaslaması
yöntemleri ile bulduğumuz hedef fiyatımız için en önemli aşağı yönde riski
global ekonomide olası olumsuz gelişmelere bağlı çelik fiyatlarında ve
talebinde düşüş oluşturmaktadır.
hsbc
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder